De markt bleef actief en breidde zich verder uit, met name binnen private equity– en bedrijfstransacties, met een toename van het aantal aanvragen en voortdurende productontwikkeling op het gebied van garantie- en schadevergoedingsverzekeringen (W&I), belastingen, due diligence op het gebied van verzekeringen en oplossingen voor risicobeheer. Dat valt te lezen in het rapport van Gallagher, ‘Global M&A Insurance 2025 Review and 2026 Outlook’, dat de prestaties onderzoekt van de transactionele verzekeringsmarkt in 2025 en geeft een vooruitblik voor 2026.
Het aantal aanvragen steeg in 2025, samen met een bescheiden toename van de gemiddelde transactiewaarde, wat volgens het rapport de aanhoudende vraag naar transactionele verzekeringen weerspiegelt voor een breed scala aan transactiegroottes en geografische gebieden. Verzekeraars breidden hun bereidheid uit om transacties te ondersteunen, variërend van kleinere ondernemingswaarden onder de $ 5 miljoen tot deals van meerdere miljarden dollars. Tegelijkertijd betraden nieuwe managing general agents en verzekeraars de markt, wat bijdroeg aan de concurrentiedynamiek.
De premieprijsontwikkeling vertoonde tekenen van stabilisatie na een langdurige periode van daling, terwijl de retentiepercentages in een groot deel van de markt bleven dalen, aldus Gallagher. Het rapport merkt op dat “tipping-to-nil“-structuren vaker beschikbaar kwamen, hoewel sommige verzekerden kozen voor hogere retentiepercentages op basis van hun risicotolerantie en transactiespecifieke overwegingen.
Verschillen per regio
De regionale activiteit varieerde. Het VK en de EER kenden een sterke transactiestroom, ondersteund door concurrerende prijzen en een brede dekking, terwijl de Amerikaanse markt werd gekenmerkt door liquiditeitsbeperkingen en het groeiende belang van secundaire transacties en continuïteitsconstructies, aldus het rapport. In Canada verschoof de activiteit naar kleinere transacties na de verstoringen aan het begin van het jaar, terwijl Azië-Pacific veerkracht toonde met een bescheiden groei in transactievolumes en aanhoudende concurrentie tussen verzekeraars.
Ook andere regio’s lieten opmerkelijke ontwikkelingen zien, met een toename van het aantal transacties in het Midden-Oosten ondanks geopolitieke onzekerheid, en een uitbreiding van de deelname van verzekeraars op de Afrikaanse markten, aldus Gallagher. In Zuid-Amerika nam de acceptatie van verzekeringen voor vertegenwoordigingen en garanties toe, met name in de infrastructuur-, energie- en vastgoedsector, wat een bredere geografische diversificatie van het gebruik van transactieverzekeringen weerspiegelt.
Productinnovatie bleef een centraal thema in 2025, waarbij de vraag naar belastingverzekeringen toenam voor zowel transactiegerelateerde als niet-fusie- en overnamerisico’s (M&A), aldus het rapport. Verzekeringen voor voorwaardelijke risico’s wonnen aan populariteit in herstructurerings- en financieringsscenario’s, terwijl due diligence in de verzekeringssector een rol bleef spelen bij het identificeren van risico’s en het ondersteunen van de uitvoering van transacties.
Hoge schadeclaims
De schadeclaims bleven hoog, waarbij een aanzienlijk deel van de polissen meldingen genereerde en een kleiner percentage resulteerde in uitbetalingen, aldus Gallagher. Het rapport benadrukt dat de omvang van de schades aanhield, waarbij sommige claims de volledige polislimiet bereikten, en dat de afhandeling van claims en de kwaliteit van de dienstverlening steeds belangrijkere factoren zijn geworden bij de keuze van een verzekeraar.
Private equity bleef een belangrijke aanjager van de vraag naar transactieverzekeringen, ondersteund door aanzienlijk beschikbaar kapitaal en de behoefte aan risicobeperkende instrumenten gedurende de gehele investeringscyclus, aldus het rapport. Transactieverzekeringsproducten werden niet alleen gebruikt voor de uitvoering van transacties, maar ook voor portfolioriskmanagment en governance-overwegingen.
Vooruitkijkend wordt de prognose voor 2026 omschreven als voorzichtig optimistisch, waarbij stabiliserende rentetarieven, sterke balansen en beschikbaar investeringskapitaal naar verwachting de aanhoudende transactieactiviteit zullen ondersteunen, aldus het rapport. Aanhoudende geopolitieke risico’s, waaronder het conflict in het Midden-Oosten en de mogelijke impact daarvan op energiemarkten en toeleveringsketens, kunnen echter volatiliteit in de transactieomgeving introduceren.
