Volgens ratingbureau S&P Global Ratings zullen Europese verzekeraars naar verwachting tot het einde van 2026 een solide winstgevendheid laten zien, ondanks een gematigde groei. Het bureau stelt dat de beleggingsinkomsten geleidelijk verbeteren, hoewel de rendementen beperkt blijven doordat verzekeraars obligaties met een lager rendement, die vóór 2022 zijn gekocht, blijven vervangen.”Wij zijn van mening dat de Europese verzekeraars die wij beoordelen goed gepositioneerd zijn om potentiële uitdagingen zoals inflatie en volatiliteitsrisico’s op de financiële markten het hoofd te bieden. Dit komt door hun focus op technische winstgevendheid, een prudent vermogensbeheer en een aanzienlijk kapitaaloverschot”, aldus Voker Kudszus, kredietanalist bij S&P Global Ratings.
In haar meest recente rapport, European Insurance 2026 Mid-Year Outlook: Profitability To Hold Up, stelt S&P Global Ratings dat verzekeraars in de regio blijven profiteren van gedisciplineerd acceptatiebeleid, conservatieve beleggingsstrategieën en een sterke kapitaalpositie. Dit draagt bij aan de winstgevendheid, ondanks een onzekere economische omgeving.Volgens S&P beginnen de trends op de Europese verzekeringsmarkten uiteen te lopen. Het ratingbureau stelt dat de prijsdruk in de commerciële verzekeringen, die in het Verenigd Koninkrijk begon, zich nu over continentaal Europa verspreidt.
Het bureau merkt ook op dat het uitblijven van significante schades door natuurrampen in de eerste helft van 2026 zou kunnen leiden tot een verhoogde druk op de herverzekeringspremies. In de levensverzekeringssector verwacht S&P dat Frankrijk, Italië en Spanje de groei zullen blijven aanjagen, terwijl de meeste andere Europese markten naar verwachting grotendeels stabiel zullen blijven.S&P stelt dat het conflict in het Midden-Oosten waarschijnlijk geen significante directe impact zal hebben op de Europese verzekeringssector, vanwege de beperkte afhankelijkheid van verzekeraars van fysieke goederen en hun relatieve ongevoeligheid voor schommelingen in de olieprijs.
Het ratingbureau voegt eraan toe dat het essentiële karakter van verzekeringen voor huishoudens en bedrijven een zekere mate van veerkracht biedt tijdens perioden van economische zwakte. Ook merkte S&P op dat de kapitaalmarkten grotendeels stabiel zijn gebleven ondanks de aanhoudende geopolitieke conflicten, terwijl de prudente beleggingsportefeuilles van verzekeraars de winstgevendheid blijven ondersteunen. De toegang tot de kapitaalmarkten is eveneens intact gebleven, waardoor de sector over blijvende financiële flexibiliteit beschikt.”Veel Europese verzekeraars lieten in de eerste helft van 2026 solide operationele prestaties zien en we verwachten dat deze trend zich voortzet: stabiele marges op levensverzekeringen; robuuste technische winstgevendheid op schadeverzekeringen; en dalende herverzekeringstarieven, maar nog steeds met solide marges,” aldus Kudszus.
S&P constateert tevens dat enkele van Europa’s grootste internationale verzekeraars, waaronder toonaangevende wereldwijde multiline-verzekeraars en grote herverzekeraars, het beter blijven doen dan de bredere markt. Volgens het ratingbureau hebben deze bedrijven betere operationele prestaties geleverd dan het sectorgemiddelde, waarbij de resultaten ondanks geopolitieke spanningen en economische onzekerheid over het algemeen veerkrachtig zijn gebleven. Uit de analyse van het bureau van een steekproef van grote, in Europa gevestigde, wereldwijde multiline-verzekeraars en -herverzekeraars bleek dat private kredieten op gewogen gemiddelde basis ongeveer 11% van de beleggingsportefeuilles vertegenwoordigden.Hoewel deze allocatie hoger is dan het gemiddelde van de bredere Europese markt, stelt S&P Global Ratings dat deze portefeuilles niet inherent risicovoller zijn, omdat het merendeel van de private kredieten bestaat uit hypotheekgerelateerde activa, die volgens het bureau als relatief risicoarm worden beschouwd.
