| De indicatieve* gemiddelde dekkingsgraad van de Nederlandse pensioenfondsen is in juli gestegen naar 134%. Deze stijging werd met name veroorzaakt door een stijging van de rente. De indicatieve beleidsdekkingsgraad, gebaseerd op de gemiddelde dekkingsgraad van de afgelopen twaalf maanden, steeg in juli naar 129%. Dat blijkt uit de Pensioenthermometer van Aon, wereldwijd dienstverlener op het gebied van risico-, pensioen- en gezondheidsoplossingen, die dagelijks de hoogte van de gemiddelde dekkingsgraad bijhoudt.
Stijgende rente en bescheiden groei Op de obligatiemarkten bewogen rentes grotendeels mee met de olieprijs, waarbij hogere energieprijzen leidden tot oplopende inflatieverwachtingen. Op aandelenmarkten lijkt de AI-rally tijdelijk af te koelen. Ondanks sterke bedrijfsresultaten van technologie- en chipbedrijven richten beleggers zich steeds meer op de vraag of de enorme AI-investeringen uiteindelijk voldoende rendement zullen opleveren. Centrale banken blijven voorzichtig. Binnen de Amerikaanse Federal Reserve bestaat nog verdeeldheid over de noodzaak van verdere renteverhogingen, al verwacht de meerderheid dat afnemende inflatiedruk uiteindelijk ruimte biedt voor stabiele of lagere rentes. De ECB blijft relatief hawkish en handhaafde haar rente. In juli daalden de aandelen met 0,6%, maar de verschillen tussen regio’s waren groot. Aandelen uit ontwikkelde markten bewogen per saldo zijwaarts met een rendement van 0%, terwijl opkomende markten met 3,9% daalden door winstnemingen op AI- en chipgerelateerde aandelen in Korea en Taiwan. In de eurozone liep de rente op door stijgende inflatieverwachtingen. Hierdoor daalde de vastrentende waardenportefeuille met 4,3%. Het totaalrendement van de portefeuille was negatief en bedroeg -1,8%.In juli steeg de risicovrije rente over de eerste 30 jaar met gemiddeld 29 basispunten. De Ultimate Forward Rate (UFR), waarmee pensioenfondsen de waarde van hun toekomstige verplichtingen berekenen, kwam uit op 2,1%. Door de rentestijging nam de waarde van de verplichtingen af met ruim 4%. Dit, in combinatie met een daling van het vermogen in juli, leidde tot de dekkingsgraad van 134%. Indicatief rendement voor beschikbare premieregelingen positief |
| Voor deelnemers die vlak voor pensionering staan en een vaste uitkering willen aankopen, daalde de portefeuille deze maand gemiddeld met 2,1% en de prijs van pensioen met 3,0%. Voor deze groep leidt het positieve rendement van 2,2% dit jaar, in combinatie met een daling van de pensioenprijs van 1,9%, per saldo tot een gunstiger pensioenresultaat. Concluderend is er tot en met juli dit jaar, sprake van mooie rendementen op de beschikbare premieregelingen.
Frank Driessebn |
