De Nederlandse economie groeit dit jaar naar verwachting met 1,8% en in 2027 met 1,3%. Daarmee groeit Nederland dit jaar harder dan de eurozone als geheel, waarvoor KPMG een groei van 1,0% verwacht. In 2027 wordt het verschil kleiner: KPMG voorziet dan een groei van 1,2% voor de eurozone. Dat blijkt uit de nieuwe European Economic Outlook November 2026 van KPMG.
David Ikkersheim, Hoofd strategie bij KPMG Nederland: “De Nederlandse economie houdt zich goed staande ondanks geopolitieke spanningen en verstoringen van de wereldhandel. Veel hangt nu af van de ontwikkelingen in het Midden-Oosten en de gevolgen daarvan voor de energieprijzen. De prijzen die nu op de termijnmarkten worden afgesproken, wijzen erop dat energie volgend jaar geleidelijk goedkoper wordt. De prijzen blijven naar verwachting nog wel hoger dan vóór het conflict met Iran.”
Geopolitiek
Geopolitieke ontwikkelingen spelen een steeds grotere rol in beslissingen van bedrijven over waar zij produceren, waarin zij investeren en voor welke grondstoffen, technologie en onderdelen zij afhankelijk zijn van andere landen. Voor Nederland is dat van belang vanwege de open economie en de grote afhankelijkheid van internationale handel. Vooral technologiebedrijven en ondernemingen met internationale toeleveringsketens krijgen te maken met de gevolgen van de concurrentie tussen Europa, China en de Verenigde Staten.
Elders in Europa zijn bestaande buffers aangesproken om economische tegenwind op te vangen. Overheden trokken geld uit om de gevolgen van de hoge energieprijzen te verzachten en gasvoorraden werden aangesproken.
David Ikkersheim: “Europa heeft de afgelopen jaren laten zien dat de economie tegen een stootje kan, maar daarvoor zijn wel buffers gebruikt. Ook huishoudens zijn een kleiner deel van hun inkomen gaan sparen, al ligt de spaarquote historisch gezien nog steeds hoog. Dat maakt de Europese economie kwetsbaarder als nieuwe economische of geopolitieke schokken zich voordoen.”
Investeringen
De samenstelling van de Europese groei verandert. KPMG verwacht dat de consumptiegroei in de eurozone afneemt van 1,1 procent in 2026 naar 0,9 procent in 2027. De investeringsgroei neemt juist toe van 0,8 naar 1,8 procent.
Technologie, defensie en infrastructuur spelen daarbij een grotere rol. Bijna de helft, 49 procent, van de bedrijven in de eurozone is van plan de komende twaalf maanden meer in AI te investeren. Ook hogere investeringen in defensie en infrastructuur, met name in Duitsland, ondersteunen de investeringsgroei.
David Ikkersheim: “De motor achter de Europese groei verschuift. Consumenten worden voorzichtiger, terwijl investeringen in onder meer AI, defensie en infrastructuur belangrijker worden. Europa heeft daarvoor veel privaat kapitaal nodig. Nederland beschikt tegelijkertijd over veel spaargeld. De discussie over box 3 biedt daarom ook aanleiding om breder te kijken naar de vraag hoe we meer privaat vermogen kunnen mobiliseren voor investeringen en economische groei.”
Consumenten
KPMG verwacht dat de consumptiegroei de komende kwartalen verder afzwakt. Ook de arbeidsmarkt koelt geleidelijk af. Hoewel geen sterke stijging van de werkloosheid wordt verwacht, groeit de werkgelegenheid minder snel. Hogere prijzen drukken daarnaast op de koopkracht en onzekerheid over de arbeidsmarkt maakt huishoudens voorzichtiger met hun uitgaven. Daardoor levert consumptie een kleinere bijdrage aan de Europese groei en worden investeringen belangrijker.
