Het recente conflict in het Midden-Oosten is de vierde grote wereldwijde aanbodschok in zes jaar tijd, die de economische activiteit vertraagt, de inflatie verhoogt en een bredere verschuiving naar een meer gefragmenteerde wereldeconomie versterkt. Tegen deze achtergrond zal de groei van de totale premie-inkomsten wereldwijd naar verwachting afnemen tot 1,3% in reële termen in 2026, van 3,9% in 2025, volgens het meest recente sigma-rapport van het Swiss Re Institute, ‘World insurance in 2026: Shock absorbers in a fragmenting world’.
Naarmate terugkerende aanbodschokken, geopolitieke fragmentatie en grootschalige investeringen in nieuwe infrastructuur de wereldeconomie hervormen, wordt de rol van herverzekering bij het helpen van bedrijven en samenlevingen om veerkracht op te bouwen steeds belangrijker.
Jérôme Haegeli, Group Chief Economist van Swiss Re: “Het recente conflict in het Midden-Oosten is geen eenmalige schok, maar opnieuw een teken dat geopolitiek risico een structureel kenmerk van de wereldeconomie is geworden, met vier aanbodschokken in zes jaar tijd. Naarmate economieën investeren in AI-infrastructuur, energiesystemen en veerkrachtigere toeleveringsketens, ontstaan er geheel nieuwe risicopools. Verzekeringen spelen hierin een cruciale rol – niet alleen bij het de-risken van deze investeringen, maar ook bij het mogelijk maken van de daadwerkelijke economische transformatie en het beprijzen van het risico.”
Veerkracht: het beheren van toeleveringsketens is cruciaal
Na de pandemie, de wereldwijde energiecrisis en handelsverstoringen is het conflict in het Midden-Oosten de meest recente grote verstoring van de toeleveringsketen die de wereldeconomie treft. Het Swiss Re Institute verwacht dat de wereldwijde inflatie in 2026 gemiddeld 4,0% zal bedragen, ongeveer een procentpunt hoger dan de verwachtingen van vóór het conflict, terwijl de wereldwijde bbp-groei zou kunnen vertragen tot 2,5%. De rentetarieven zullen waarschijnlijk langer hoog blijven, omdat beleggers een hogere compensatie eisen voor inflatie-, fiscale en geopolitieke risico’s.
Het Sigma-rapport wijst op een structurele verschuiving in de wereldeconomie, waarbij overheden steeds meer prioriteit geven aan nationale veiligheid, strategische autonomie en de veerkracht van toeleveringsketens boven economische efficiëntie. Het tijdperk van ‘just-in-time’-toeleveringsketens maakt plaats voor een tijdperk van ‘just-in-case’-veerkracht, omdat bedrijven hun afhankelijkheden van leveranciers, logistieke routes en geopolitieke risico’s opnieuw beoordelen.
De wereld betreedt een periode van uitzonderlijk sterke investeringen, gedreven door AI
Tegelijkertijd biedt snelle investering in AI-infrastructuur een belangrijke compensatie voor de negatieve impact van verstoringen in de toeleveringsketens. De wereld bevindt zich in een belangrijke investeringscyclus voor datacenters, energie-infrastructuur en geavanceerde productie. Het Swiss Re Institute schat dat de kapitaaluitgaven aan AI door hyperscalers – de technologiebedrijven die grootschalige internetinfrastructuur bouwen – in 2026 $ 750 miljard (in nominale termen) zullen bereiken, wat ongeveer 0,2-0,3 procentpunt zal bijdragen aan de Amerikaanse groei. Deze activa leiden tot een toenemende vraag naar bescherming op het gebied van property-, engineering-, cyber-, aansprakelijkheids- en bedrijfsonderbrekingsverzekeringen, waardoor het belang van wereldwijde herverzekeringscapaciteit wordt versterkt.
Ivan Gonzalez, CEO van Swiss Re Corporate Solutions, zegt: “Naarmate de wereldeconomie en toeleveringsketens meer gefragmenteerd raken, neemt de vraag naar specialistische oplossingen toe die internationale handel, investeringen en bedrijfscontinuïteit ondersteunen. Tegelijkertijd zorgt de AI-boom voor ongekende investeringen in infrastructuur. Sommige van de grootste AI-datacenters hebben nu een totale activawaarde van meer dan $ 20 miljard vóór de installatie van de technologie, wat aanzienlijke bouw-, operationele en accumulatierisico’s met zich meebrengt. Deze onderling verbonden risico’s vragen om oplossingen die verder gaan dan traditionele verzekeringen en die risico-engineering, alternatieve risico-overdracht en financiering combineren om bedrijven te helpen met meer veerkracht te investeren.”
Schadeverzekeringen: beperkte terugval
Schadeverzekeringen bevinden zich in een rustigere fase van de verzekeringscyclus, maar deze cyclus ontvouwt zich in een andere omgeving dan voorgaande. Stijgende claiminflatie, geopolitieke onzekerheid en toenemende blootstelling aan catastrofes zullen de diepte van de neergang waarschijnlijk beperken.
De wereldwijde premiegroei voor schadeverzekeringen zal naar verwachting vertragen tot 0,6% in reële termen in 2026, aanzienlijk lager dan de langetermijntrend van 3,6% (samengestelde jaarlijkse groei 2015-2024). Geavanceerde markten zijn de drijvende kracht achter de vertraging, terwijl opkomende markten relatief veerkrachtig blijven. Hoe langer de inflatoire druk als gevolg van het conflict in het Midden-Oosten aanhoudt, hoe groter het risico dat de effecten ervan doorwerken in de kosten voor reparatie, vervanging en aansprakelijkheid, waardoor de neerwaartse druk op de prijzen gedeeltelijk wordt gecompenseerd. Dit laat zien dat de huidige cyclus mogelijk minder diep zal zijn dan eerdere periodes van een zwakke markt, waarbij verzekeraars waarschijnlijk scherper zullen herprijzen als grote schades, inflatie en kapitaalsignalen ongunstiger verslechteren dan verwacht.
Ondanks de rustigere prijsomstandigheden en de stijgende claiminflatie blijven schadeverzekeraars winstgevend. Swiss Re Institute voorspelt een rendement op eigen vermogen van 11,4% in 2026, na een piek van 14% in 2025, en tot 7,7% in 2028. De nog steeds hoge beleggingsrendementen vormen de belangrijkste buffer tegen de neergang in de verzekeringscyclus.
Levensverzekeringen: winstgevende groei
Levensverzekeringen blijven profiteren van een hogere rentestand. Volgens het sigma-rapport zullen de wereldwijde levensverzekeringspremies naar verwachting met 2,3% in reële termen groeien in 2026, boven de langetermijntrend. Hogere rendementen blijven de spaar- en lijfrentemarkt ondersteunen, terwijl opkomende markten profiteren van gunstige demografische ontwikkelingen, hervormingen in de regelgeving en een toenemende verzekeringspenetratie.De winstgevendheidsvooruitzichten voor levensverzekeraars blijven ook positief, aangezien hogere herbeleggingsrendementen de beleggingsinkomsten blijven ondersteunen.
De Engelese versie van het sigma 2/2026, “World insurance in 2026: Shock absorbers in a fragmenting world”, is here te downloaden.
