Garantie- en aanverwante specialistische verzekeringsproducten (W&I) worden steeds belangrijkere instrumenten voor het beheersen van transactie-, handels-, belasting- en regelgevingsrisico’s, aldus een nieuw rapport van het Global Insurance Law Connect (GILC). Het rapport is gebaseerd op analyses van GILC-leden in 25 rechtsgebieden en onderzoekt de ontwikkeling van Warranty- & Indemnity-verzekeringen (W&I), belasting- en risicoverzekeringen, handelskredietverzekeringen en verzekeringen met betrekking tot boetes en sancties.
Het rapport, waaraan onder meer is meegewerkt door Marijke Lohman van WIJ advocaten, concludeert dat deze producten steeds meer een gangbare rol gaan spelen bij transacties, kredietbescherming en risicoverdeling, hoewel de groei ongelijkmatig verdeeld is over de verschillende markten.De vraag wordt gedreven door druk vanuit de onderliggende zakelijke omgeving, en niet zozeer door innovatie in de verzekeringssector alleen.
Concurrerende fusie- en overnameprocessen vergroten de behoefte om de kloof tussen kopersbescherming en definitieve afhandeling door de verkoper te overbruggen, terwijl insolventie, betalingsachterstanden en geopolitieke verstoringen bedrijven ertoe aanzetten om meer zekerheid te zoeken met betrekking tot tegenpartijrisico’s. De steeds complexere fiscale, regelgevende, milieu- en juridische risico’s zorgen voor een toenemende vraag naar oplossingen die specifieke risico’s kunnen isoleren en managen.
W&I-verzekeringen zijn inmiddels een vast onderdeel van de M&A-toolkit in diverse ontwikkelde verzekeringsmarkten, waaronder het Verenigd Koninkrijk en Australië. Het gebruik ervan neemt ook toe in landen als Ierland, Italië, Frankrijk, Duitsland, Oostenrijk, Griekenland en Polen, met name bij competitieve veilingen, exits van private equity-bedrijven en grotere of grensoverschrijdende transacties.
De acceptatie ervan wordt echter in sommige rechtsgebieden nog steeds beperkt door een gebrek aan bekendheid, lokale verzekeringscapaciteit, de omvang van de transactie, de kosten en onzekerheid over de regelgeving. Internationale verzekeraars, managing general agents, herverzekeraars en de Londense verzekeringsmarkt blijven een belangrijke rol spelen bij het ondersteunen van plaatsingen waar de binnenlandse capaciteit beperkt is.
Gillian Davidson, bestuursvoorzitter van Global Insurance Law Connect: “De wereldwijde markt voor garantie- en aanverwante specialistische verzekeringen heeft een keerpunt bereikt. Deze producten kunnen niet langer simpelweg worden beschouwd als niche-instrumenten die alleen worden gebruikt bij de meest geavanceerde transacties. In alle onderzochte rechtsgebieden wenden bedrijven zich steeds vaker tot verzekeringen om specifieke commerciële problemen te beheersen, transacties mogelijk te maken en meer zekerheid te creëren. Internationale capaciteit alleen is echter niet voldoende. Succesvolle plaatsingen zijn nog steeds afhankelijk van lokale wetgeving, gedegen due diligence, transparante openbaarmaking en zorgvuldige beleidsvorming. De markt globaliseert, maar vertrouwen wordt nog steeds lokaal opgebouwd.”
Het rapport wijst op verzekeringen voor belastingaansprakelijkheid en voorwaardelijke risico’s als een belangrijk kansrijk gebied. De vraag hiernaar groeit als gevolg van complexere belastingstelsels, strengere regelgeving, procesrisico’s, milieuaansprakelijkheid en de noodzaak om risico’s af te dekken die anders een transactie zouden kunnen belemmeren of die vrijwaringen, escrow-regelingen of prijsverlagingen zouden vereisen.
Daarentegen blijft verzekering voor boetes en sancties in veel rechtsgebieden wettelijk beperkt. Het rapport concludeert dat strafrechtelijke, punitieve en administratieve sancties over het algemeen als niet-verzekerbaar worden beschouwd wanneer dekking het persoonlijke, punitieve of afschrikkende doel van een sanctie zou ondermijnen. Markten maken doorgaans onderscheid tussen de directe overdracht van punitieve sancties en potentieel verzekerbare verdedigingskosten of compenserende gevolgen.
Het rapport benadrukt dat verzekeraars en tussenpersonen zich moeten richten op voorlichting, responsiviteit en productflexibiliteit, terwijl verzekerden verzekeringen moeten beschouwen als onderdeel van de transactiestructuur in plaats van als een vangnet in een laat stadium. Internationale polisvoorwaarden mogen niet zomaar worden overgenomen in individuele rechtsgebieden zonder rekening te houden met lokale juridische concepten, regelgeving, toepasselijk recht en marktgebruik.
Lees het volledige rapport here
