Wereldwijde herverzekeraars bezuinigen op de dekking die ze bieden tegen middelgrote natuurramprisico’s als gevolg van de druk van aandeelhouders na een aantal jaren van grote catastrofeverliezen en verbeterde winstgevendheid in andere delen van de markt, zegt Fitch Ratings.
Sommige bedrijven trokken zich in 2022 al terug uit de schademarkt, maar zelfs de sterkste herverzekeraars hebben zich nu teruggetrokken, grotendeels door hun voorwaarden aan te scherpen om hun totale dekkingen en lage beschermingslagen tegen natuurrampen te beperken. Hierdoor zijn primaire verzekeraars veel minder beschermd tegen secundaire perikelen. Herverzekeraars bieden echter nog steeds ruime dekking tegen de ernstigste gebeurtenissen. De herverzekeringsmarkt lijkt te zijn teruggekeerd naar de toestand van voor de zachte markt, waarin kapitaalbescherming wordt geboden aan cedenten in plaats van winstbescherming.
Natuurrampen zijn de afgelopen jaren grotendeels verliesgevend geworden doordat de prijzen geen gelijke tred hebben gehouden met de steeds frequentere, ernstigere en volatielere meteorologische verliezen als gevolg van de klimaatverandering. Hierdoor hebben herverzekeraars minder interesse om natuurrampdekking te bieden, vooral omdat andere branches nu profiteren van prijsstijgingen die hoger zijn dan de claiminflatie. Strengere voorwaarden voor de dekking van natuurrampen zijn een structurele verbetering die op de middellange termijn gunstig zou moeten zijn voor het risicoprofiel van herverzekeraars, omdat het onwaarschijnlijk is dat ze snel zullen worden teruggedraaid, zelfs als de marktomstandigheden veranderen.
Volgens makelaar Aon bedroegen de verzekerde kosten voor natuurrampen in de eerste helft van 2013 wereldwijd 53 miljard dollar, wat 47% boven het gemiddelde over 20 jaar ligt. Niettemin rapporteerden de 18 schadeherverzekeraars die door Fitch worden gevolgd een sterke verzekeringstechnische winstgevendheid in 1H23, met een gecombineerde herverzekeringsratio (schade en kosten ten opzichte van premies) van 88% (1H22: 89,4%). Dit was te danken aan de prijsstijgingen boven de schade-inflatie in veel bedrijfsonderdelen, evenals de lagere natuurrampenlast doordat cedenten een groter deel van de verliezen zelf voor hun rekening namen. De totale ratio omvatte gematigde verliezen van 6,7pp als gevolg van natuurrampen.
Ondertussen keerde de winst in levensherverzekering terug naar het niveau van voor de pandemie dankzij aanzienlijk lagere oversterfteclaims in verband met de pandemie, en de beleggingsresultaten profiteerden aanzienlijk van een opleving op de aandelenmarkten en hogere herbeleggingstarieven nu de rente zich stabiliseerde op hogere niveaus.
Het prijsmomentum van herverzekering hield aan tijdens de verlengingen van juni en juli 2023. De Amerikaanse markten voor schadeverzekeringen kenden de grootste prijsstijgingen, met stijgingen van 30%-75% voor schadeverzekeringen en 10%-40% voor schadevrije verzekeringen. Daarentegen bleven de premies voor schadeverzekeringen over het algemeen stabiel, wat de grotere capaciteit weerspiegelt die hieraan is toegewezen.
Fitch verwacht dat herverzekeraars ondanks de hogere rente een sterke acceptatiediscipline zullen handhaven en dat de verharding van de herverzekeringsmarkt tot in 2024 zal aanhouden. De prijsstijgingen zullen echter waarschijnlijk gematigder zijn dan in 2023, omdat de adequaatheid van de tarieven over het algemeen is bereikt door verschillende verhardingsrondes sinds 2018.
Global
Reinsurers: Mid-Year 2023 Results
European
Reinsurers: 1H23 Results
