De totale wereldwijde verzekeringspremies zullen in 2025 en 2026 naar verwachting met 2,6% per jaar groeien, waarbij de hogere rentetarieven, vooral in de VS, de winstgevendheid van verzekeraars zullen ondersteunen. De groei van de premies wordt voornamelijk aangedreven door levensverzekeringen, die naar verwachting wereldwijd met 3% per jaar zullen groeien, meer dan het dubbele van de afgelopen tien jaar, zo blijkt uit een marktinventarisatie van Swiss Re Institute.
Schadeverzekeringen: meer winst, maar minder premiegroei
Na de herbeoordeling en -tarifering van het risico als reactie op de hogere claims verwacht het Swiss Re Institute een wereldwijde premiegroei van 4,3% die tien jaar lang zal bedragen. De komende twee jaar zal de premiegroei naar verwachting vertragen, terwijl de mondiale schadepremies naar verwachting zullen groeien. % jaarlijks in reële termen, onder het gemiddelde van 3,1% van de afgelopen vijf jaar.
Verdere verbeteringen in de beleggingsresultaten als gevolg van de nog steeds hoge rentetarieven zouden de algehele winstgevendheid van schadeverzekeraars moeten ondersteunen. Het Swiss Re Institute voorspelt een rendement op het eigen vermogen (ROE) van de sector van 10% in 2025 en 2026 in de zes grootste schadeverzekeringsmarkten, wat de kapitaalkosten zou overtreffen.
Verwacht wordt dat de mondiale levensverzekeringspremies in 2025 en 2026 jaarlijks met 3% zullen groeien, meer dan het dubbele van de afgelopen tien jaar. Volgens het nieuwe Sigma-rapport ‘Groei in de schaduw van de (geo)politiek’ blijven stijgende reële lonen, nog steeds hoge rentetarieven in belangrijke markten als de VS, de vergrijzing van de bevolking en een groeiende middenklasse in de opkomende markten de mondiale vraag ondersteunen.
Solide mondiale economische groei, maar aanzienlijke regionale verschillen
De mondiale economische groei zal zich naar verwachting in een stevig tempo voortzetten. Het Swiss Re Institute voorspelt een mondiale reële bbp-groei van 2,8% voor 2025 en 2,7% voor 2026, lager dan de gemiddelde groei van 3,1% in het decennium vóór de pandemie. Er zijn echter aanzienlijke regionale verschillen en de risico’s verschuiven naar ongunstiger scenario’s te midden van verhoogde geopolitieke spanningen en onzekerheid over het handelsbeleid.
Jérôme Jean Haegeli, hoofdeconoom van de Swiss Re Group, zegt: “We zien hogere inflatierisico’s en kansen op minder renteverlagingen dan eerder werd aangenomen, vooral in de VS gezien de verkiezingsuitslag en de aanhoudend sterke economie. Nog steeds hoge rentetarieven zouden de rente verder kunnen stimuleren primaire verzekeringsmarkten, vooral in levensverzekeringen, maar een kwetsbaarder algemeen economisch klimaat en een volatielere geopolitieke achtergrond verhogen de risico’s van ongunstige macroscenario’s. Vroegtijdige en proactieve scenariomonitoring zal van cruciaal belang zijn voor de verzekeringssector.”
De VS, Europa en China volgen uiteenlopende paden
De Amerikaanse verkiezingsuitslag van 2024 zou de komende twee jaar tot grotere verschillen tussen landen kunnen leiden in termen van groei, inflatie en rentevooruitzichten van de centrale banken. De Amerikaanse groei-exceptionaliteit zal naar verwachting aanhouden, ook al matigen de opeenvolgende groeicijfers. Volgens het Sigma-rapport zal het reële bbp van de VS in 2024 naar verwachting met 2,8% groeien, in 2025 met 2,2% en in 2026 met 2,1%.
De Europese economieën lopen het risico onevenredig getroffen te worden door de toenemende mondiale handelsspanningen en de daaruit voortvloeiende onzekerheid. Europa zal naar verwachting ondermaats presteren ten opzichte van de VS en haar eigen trend van vóór de pandemie. Het Swiss Re Institute voorspelt dat de economie van de eurozone zal groeien van 0,7% in 2024 naar 0,9% in 2025 en 1,1% in 2026, waarbij de risico’s naar beneden gericht zijn.
Omdat verwacht wordt dat de Chinese economie de komende jaren een structurele vertraging zal ondergaan, zal de reële bbp-groei van China naar verwachting matigen tot 4,6% in 2025 en 4,1% in 2026. De recente monetaire versoepeling en budgettaire stimuleringsmaatregelen die dit najaar zijn aangekondigd, zouden moeten helpen de economische groei te ondersteunen. het ondernemerssentiment op de korte termijn zal verbeteren, maar het is onwaarschijnlijk dat dit structurele problemen op de langere termijn zal oplossen.
Bescherming van levensrisico’s stabiel, maar groeit onder de langetermijntrend
De levensrisicobeschermingssector is de afgelopen jaren gestaag gegroeid dan de spaarsector. Swiss Re Institute voorspelt een jaarlijkse premiegroei van 2,7% in 2025 en 2026, onder de langetermijntrend van 3,7% per jaar tussen 2014 en 2023. De vraag naar beschermingsproducten reageert over het algemeen minder snel op veranderingen in de rentetarieven, waarbij de herprijzing langzamer gaat zal werkelijkheid worden, maar de kans om het bedrijf te laten groeien blijft bestaan.
Volgens het Sigma-rapport zien de Europese markten een robuuste vraag naar verzekeringen voor arbeidsongeschiktheid en langdurige zorg. Vooruitkijkend zal de vraag naar risicobescherming worden aangedreven door conjuncturele factoren zoals verbeterende hypotheekmarkten en structurele trends zoals stijgende kosten van gezondheidszorg en verpleegdiensten, een vergrijzende bevolking en aantrekkelijke productbundeling. In de VS wordt verwacht dat de verkoop van individuele levensverzekeringen vlak zal blijven, terwijl de verkoop van collectieve levensverzekeringen en gezondheidszorg iets veerkrachtiger zal zijn, ondersteund door sterke werkgelegenheidsniveaus en loonstijgingen.
