De heropleving van de markt voor fusies en overnames (M&A) van 2021 zal dit jaar niet in dezelfde mate doorzetten, aldus Aon en Mergermarket, leverancier van inlichtingen, data en analyse van wereldwijde M&A. “Geopolitieke instabiliteit, inflatie en andere risico’s zorgen voor een complexe markt waarin het voor dealmakers lastiger wordt om een deal te sluiten”, zo blijkt uit het M&A Risk in Review 1H 2022 rapport van Aon en Mergermarket.
Voor het onderzoek werden 50 senior executives van internationale corporates, private equity firma’s en investeringsbanken bevraagd over ontwikkelingen in de markt van fusies en overnames (M&A). Het onderzoek werd uitgevoerd in Q4 van 2021 en Q1 van 2022. De respondenten zijn werkzaam in de regio’s Noord-Amerika, EMEA en APAC.
Flink aantal uitdagingen op M&A-markt
In 2021 nam de activiteit op de M&A-markt flink toe. Nog steeds hebben
dealmakers een pijplijn waarin flink wat cashflow aanwezig is. Het optimisme op
de markt is echter aan het verdwijnen. Hiervoor zijn volgens de onderzoekers verschillende
redenen aan te geven: “Geopolitieke instabiliteit is een belangrijke factor,
net als de inflatie die mede door deze instabiliteit toeneemt. Daarnaast zijn
ook de ontwikkeling van de rente, de steeds verdere toenemende digitalisering
van de economie, een continu veranderend belastinglandschap, complexe
cyberdreigingen, het strengere toezicht op ESG-(Economic, Social,
Governance)programma’s van betrokken partijen en de krapte op de arbeidsmarkt
factoren die zorgen dat de omstandigheden voor deals uitdagender zijn.”
In de huidige markt is het voor strategische en private equity-dealmakers
van groot belang om kwetsbaarheden te verminderen en betere beslissingen te
nemen als het gaat om financiële, fiscale, juridische en andere risico’s. Henk
Bijl, managing director Mergers & Acquisitions bij Aon: “Het is
belangrijk om tijdens de volledige levenscyclus van een deal kansen te
identificeren om activa veilig te stellen, het rendement te verbeteren en te
onderzoeken hoe verzekeringsoplossingen kunnen helpen de transactiestructuren
te verbeteren en onvoorziene omstandigheden voor kopers en verkopers van tafel
te halen.”
Controle op ESG-aspecten belangrijker bij toekomstige deals
Uit het onderzoek blijkt dat 70% van de respondenten de TMT-sector
(technologie, media en telecom) bij uitstek de branche vindt waarin de meeste
deals kunnen plaatsvinden in de komende 12 maanden, op gepaste afstand gevolgd
door de sector ‘farmaceutisch, medisch en biotechnologie’ (44%). In de sector ‘energie,
mijnbouw en nutsvoorzieningen’ vinden de respondenten (54%) het van alle
branches het minst waarschijnlijk dat hier veel deals worden gesloten in het
komende jaar.
Bijl: “Dit is een
opvallende uitkomst. In de Benelux zagen we in het afgelopen half jaar juist
veel deals in de groene energiesector in brede zin. Daarentegen zien we in de
fossiele energiesector wel duidelijk minder beweging.”
De meeste respondenten (54%) beschouwen Azië-Pacific (exclusief Japan) als de
meest aantrekkelijke regio voor fusies en overnames in de komende 12 maanden.
Iets meer dan een derde (34%) noemt Noord-Amerika en nog eens 32% identificeert
deze regio als de op één na meest aantrekkelijke voor fusies en overnames in
het algemeen. De overgrote meerderheid van de respondenten (90%) denkt dat
deals in de nabije toekomst steeds vaker op ESG-aspecten worden gecontroleerd.
