Analisten bij Moody’s hebben een brede, optimistische voorspelling geschetst voor de grootste Europese herverzekeraars in 2021, ook al blijven er risico’s bestaan. Gezamenlijk zagen Hannover Re, Munich Re, SCOR en Swiss Re vorig jaar een daling van 69% van het nettoresultaat in vergelijking met dezelfde periode vorig jaar.
Met name aan pandemie gerelateerde bedrijfsonderbrekingen (BI) en annuleringsclaims voor evenementen wogen sterk op de verzekeringstechnische resultaten van het schadebedrijf en een stijgend aantal overlijdensclaims drukten de levensherverzekeringsresultaten.Tegelijkertijd werden deze herverzekeraars geconfronteerd met een verdere daling van het beleggingsrendement bij aanhoudend lage rentetarieven, hoewel hun kapitaaltoereikendheid over het algemeen sterk bleef.
Moody’s merkt verder op dat herverzekeraars in het algemeen verantwoordelijk zijn voor een groot deel van de aan het coronavirus gerelateerde schades, zowel in hun schade- als in het levensverzekeringsbedrijf. De uiteindelijke kosten van de pandemie zijn daarom aan verandering onderhevig en zullen afhangen van discussies en juridische geschillen van primaire verzekeraars met hun polishouders en van herverzekeraars met hun cedenten.
Tijdens de recente verlengingen van het schadeverzekeringscontract hebben zowel herverzekeraars als verzekeraars expliciete uitsluitingsclausules voor pandemieën doorgevoerd, die het potentieel voor extra claims zouden moeten beperken.In het levenbedrijf zijn de herverzekeringsclaims in de loop van het jaar ook toegenomen, voornamelijk als gevolg van overlijdensrisico’s in de VS, terwijl de schadebedragen in andere regio’s en in andere risicocategorieën zeer gematigd bleven.
Echter, aangepast om de impact van de pandemie uit te sluiten, werden de resultaten van de herverzekeringssector in 2020 in 2020 zelfs sterker van jaar tot jaar.Moody’s meldde ook dat schade-herverzekeraars hebben geprofiteerd van ingrijpende prijsstijgingen en betere voorwaarden tijdens recente polisverlengingen, en verwachten verdere verbeteringen in de komende maanden.Maar analisten zijn van mening dat de sector zijn verzekeringstechnische resultaten moet verbeteren om de zwakkere beleggingsrendementen te compenseren bij aanhoudend lage rendementen, vooral omdat vaker voorkomende natuurrampen en stijgende aansprakelijkheidsclaims als gevolg van rechtszaken waarschijnlijk voor extra winstgevendheidsproblemen zullen zorgen.
Momenteel blijven de herverzekeringsprijzen ver onder het niveau dat ze bereikten tijdens de laatste harde herverzekeringsmarkt in 2012/13.Dat gezegd hebbende, is Moody’s van mening dat de positieve uitkomst van de laatste contracttransacties, die bovenop de prijsstijgingen tijdens eerdere verlengingsonderhandelingen komen, suggereert dat een positief prijsmomentum de onderliggende verzekeringstechnische prestaties van herverzekeraars in 2021 zal ondersteunen.
En de grootste Europese herverzekeraars waren zelf optimistisch over hun vooruitzichten voor 2021 en verwachtten aanzienlijke verbeteringen in de onderliggende winsten en gecombineerde ratio’s die rond de 95 uitkomen. SCOR, Munich Re en Hannover Re maakten ook gebruik van de positieve prijsontwikkeling om hun premie-inkomsten te laten groeien tijdens recente verlengingen, hoewel Swiss Re ervoor koos om de riskexposure aan natuurrampen te verminderen, met name met betrekking tot de minder goed gemodelleerde secundaire risico’s.
