De meeste marktsegmenten noteerden prijsdalingen bij de verlenging van herverzekeringen op 1 januari 2026, waardoor de premies terugkeerden naar het niveau van ongeveer vier jaar geleden, zij het met relatief hogere bijlagen en strengere voorwaarden. Dat is één van de uitkomsten uit Howden’s 2026 renewal report, Re-balancing’: Premiedalingen bij herverzekeringsrenewals bij meeste marktsegmenten
De marktprestaties bleven in 2025 sterk over de hele waardeketen, waarbij de rendementen van verzekeraars en herverzekeraars hoger waren dan de kapitaalkosten, zelfs na de bosbranden in Los Angeles, een van de grootste (her)verzekerde verliezen ooit. Kopers profiteerden van een ruim aanbod en hevige concurrentie, waardoor cedenten de kans kregen om tegen gereduceerde premies een bredere dekking te verkrijgen.
Gezonde balansen en ingehouden winsten zorgden voor een sterke bereidheid tot investeringen bij de verlenging op 1 januari 2026, wat leidde tot versnelde risicogecorrigeerde prijsdalingen voor de meeste productlijnen. Door de groeiambities van herverzekeraars was het aanbod meer dan voldoende om de vraag op te vangen. De technische winsten bleven over het algemeen sterk, ondersteund door over het algemeen adequate prijsniveaus na samengestelde prijsstijgingen tijdens de harde markt.
Omdat de kernprogramma’s op 1 januari 2026 voor minder dan verwacht werden geplaatst en er veel nieuwe contracten werden afgesloten, kochten sommige cedenten aanvullende dekking om retenties te beheren en de volatiliteit te verminderen. Anderen zijn van plan hun besparingen te gebruiken om in de eerste zes maanden van 2026 aanvullende bescherming te kopen.
Wereldwijde rampen
Een nieuw jaar met veel rampen, gedomineerd door de grootste verzekerde bosbrandschade ooit in Los Angeles, kon niet voorkomen dat plaatsingen werden afgesloten met aanzienlijke tariefdalingen en verbeterde voorwaarden. De voor risico gecorrigeerde wereldwijde herverzekeringspremies voor property catastrofe-risico’s daalden gemiddeld met 14,7%. Dit staat in contrast met een daling van 8% in 2025 en is de grootste daling sinds 2014.
In de VS profiteerden cedenten van een sterk aanbod en waren herverzekeraars bereid om kapitaal in te zetten tegen marges die ondanks de premiedalingen aantrekkelijk bleven. De dalingen voor het hele programma varieerden over het algemeen tussen 10% en 20% op risicogecorrigeerde basis.
In Europa werden de verlengingen bepaald door lage schadeactiviteit, een overaanbod aan kapitaal en de wens van herverzekeraars om hun omzet te verdedigen, waarbij de programma’s gemiddeld premiedalingen tussen 10% en 20% lieten zien. De mate van verzachting varieerde per markt, waarbij de resultaten werden beïnvloed door historische schadecijfers. Frankrijk, Italië, Zwitserland en het Verenigd Koninkrijk noteerden de grootste tariefdalingen (15% tot 20%), terwijl Duitsland, waar directe plaatsingen de overhand hebben, een meer gematigde verzachting kende (8% tot 11%).
De verlengingen in de regio Azië-Pacific waren op 1 januari 2026 concurrerend. Voortbouwend op dalingen van midden in de enkele cijfers in 2025, profiteerden cedenten van de overvloedige capaciteit, waarbij de risicogecorrigeerde premies voor schadevrije niet-proportionele programma’s over het algemeen met 10% tot 20% daalden.
Retrocessie property
De capaciteit op de retrocessiemarkt was meer dan voldoende om aan de vraag op 1 januari 2026 te voldoen, hoewel de dynamiek evenwichtiger was omdat kopers de aankoop van een extra limiet van maximaal $800 miljoen onderzochten. De gunstige aanboddynamiek werd ondersteund door ingehouden winsten uit meerdere jaren van sterke prestaties, evenals door nieuwe toetreders en instromen van ILS. Het schadeklimaat bleef beheersbaar, waarbij de bosbranden in Los Angeles slechts een klein aantal programma’s troffen en de gevolgen werden verzacht door verwachte subrogatie-terugvorderingen.
Een combinatie van deze dynamieken leidde op 1 januari 2026 tot een prijsdaling, waarbij de risicogecorrigeerde premies met 12,5% tot 21% daalden, hoewel de resultaten sterk varieerden naargelang de dekkingsomvang, de aansluitingspunten en de winstgevendheid van de verzekering. Er was minder beweging op het vlak van de voorwaarden, waarbij retrocessionairs doorgaans niet bereid waren om de dekking uit te breiden tot niet-natuurlijke risico’s zoals SRCC en terrorisme.
Global direct & facultative
De langdurige sterke prestaties van de wereldwijde D&F-herverzekeringsmarkt leidden tot een daling in 2025, die versnelde bij de verlengingen op 1 januari 2026 en resulteerde in gemiddelde risicogecorrigeerde prijsdalingen van 15-20%.
De voorwaarden evolueerden (in plaats van drastisch te veranderen). Herverzekeraars toonden zich meer bereid om op een lager niveau aan programma’s deel te nemen, hoewel deze stappen gematigd en selectief waren, aangezien capaciteit op deze niveaus ook kosten met zich meebrengt.
Ondanks de hevige concurrentie wilden cedenten langdurige relaties in stand houden en vermijden dat ze te veel afhankelijk zouden worden van een klein aantal herverzekeraars, omdat ze zich bewust waren van de gevoeligheid van de markt voor toekomstige grote verliezen.
Casualtyherverzekering
De verkengingen van schadeherverzekeringen op 1 januari 2026 werden gekenmerkt door een verbeterde aanboddynamiek. In de VS waren de resultaten prestatiegericht tegen de achtergrond van aanhoudende langetermijn schadeontwikkeling, voortdurende bezorgdheid over reserves en aanhoudende vraag naar bescherming.
Over het algemeen bleef de capaciteit stabiel, wat betekent dat de meeste verdragen op 1 januari 2026 tegen de aflopende voorwaarden werden hernieuwd. De trend naar meer syndicatie zette zich voort, als gevolg van de gebruikelijke beperkingen in de omvang van de dekking en het grote aantal markten dat concurreert om aandelen in programma’s. De groeiende rol van ILS en sidecars voor ongevallenverzekeringen was een andere belangrijke factor in het verlengingsproces in de VS.
De internationale markt voor casualtyverzekeringen kende een lichte daling bij de verlenging, met wijdverbreide premiedalingen als gevolg van de toegenomen capaciteit en een over het algemeen stabiel schadeklimaat. Programma’s met blootstelling aan de VS hadden te maken met moeilijkere verlengingen, waarbij de resultaten gevoelig waren voor de volatiliteit van de schade in verband met nucleaire vonnissen.
Kopers van ongevallenverzekeringen op de Londense markt profiteerden van een sterk aanbod, wat resulteerde in een risicogecorrigeerde verlaging van 5-10% voor excess of loss-programma’s op 1 januari 2026. Ook op het Europese vasteland nam de capaciteit op 1 januari 2026 toe, waarbij goed presterende excess of loss-programma’s een vergelijkbare risicogecorrigeerde premieverlaging van 5% tot 10% realiseerden.
Specialty reinsurance
Ondanks de toegenomen geopolitieke risico’s bleven de meeste gespecialiseerde branches goed presteren, wat doorgaans leidde tot betere resultaten voor cedenten bij de verlenging op 1 januari 2026. De toegenomen duidelijkheid over de verliezen als gevolg van aanhoudende conflicten en andere recente gebeurtenissen was weliswaar pijnlijk voor de blootgestelde verzekeraars, maar nam ook een deel van de onzekerheid weg, waardoor kopers konden profiteren van de over het algemeen gunstige marktomstandigheden.
Deze dynamiek binnen de gespecialiseerde branches was duidelijk zichtbaar in krediet- en politieke risico’s, bouw, cyber, maritiem en energie, en politiek geweld en terrorisme, waar kopers profiteerden van sterke onderliggende portefeuilles en ruime capaciteit. De luchtvaart ging tegen de dalende trend in, met een lichte versteviging van de omstandigheden na een reeks schades in 2025.
Tim Ronda, CEO van Howden Re, merkt op: “Een gezonde aanboddynamiek en toegenomen concurrentie, met name op het gebied van vastgoedcatastrofes, zorgden bij deze verlenging voor een echte herbalancering van de markt. Dit creëerde op zijn beurt zinvolle kansen voor klanten van Howden Re om een bredere dekking, verbeterde structuren en aantrekkelijke prijzen te verkrijgen, zelfs nu het risico structureel hoog bleef. De rol van Howden Re bij deze verlenging was om klanten te helpen navigeren in een meer concurrerende, maar nog steeds gedisciplineerde omgeving. De beste resultaten werden bereikt door samen te werken met markten en kapitaalverschaffers om holistische, datagestuurde programmaoplossingen uit te voeren die een evenwicht brachten tussen premies, structuur en risico-overdracht in alle portefeuilles.”
David Flandro, Head of Industry Analysis and Strategic Advisory bij Howden Re, voegde hieraan toe: “De verlenging op 1 januari 2026 bevestigt dat het prijsmomentum definitief is gekeerd, met risicogecorrigeerde verlagingen in de meeste belangrijke branches, waardoor de premies weer op het niveau van ongeveer vier jaar geleden zijn gekomen. Deze verschuiving werd aangedreven door sterke ingehouden winsten en een recorduitgifte van ILS, waardoor de capaciteit en de concurrentiedruk toenamen. Dit is geen terugkeer naar de acceptatiepraktijken van de vorige zachte markt. De bijlagen blijven hoog in vergelijking met historische normen, de voorwaarden zijn strenger en kapitaal wordt selectief ingezet. Het resultaat is een markt die zachter wordt, maar nog steeds rationeel is – een markt die volatiliteit op passende wijze blijft prijzen en economische waarde creëert voor beleggers.”
Vooruitzichten voor 2026
De omstandigheden zullen naar verwachting tot in 2026 aanhouden, mits er zich geen belangrijke macro-economische of sectorspecifieke gebeurtenissen voordoen, ondersteund door een sterke kapitalisatie en de voortdurende focus van herverzekeraars op het verdedigen van hun marktaandeel. De markt blijft echter gevoelig voor verliezen, financiële volatiliteit en hoge kapitaalkosten, wat de kwetsbaarheid van de omstandigheden voor acute ongunstige ontwikkelingen onderstreept.
Deze achtergrond biedt kansen in de hele waardeketen. Kopers profiteren van tariefverlagingen en verbeterde voorwaarden, aangezien het aanbod in de meeste gebieden groter is dan de vraag, terwijl de verzekeringstechnische resultaten sterk blijven en gezonde winsten en rendementen op kapitaal opleveren.
Kopers bevinden zich in een goede positie om extra bescherming te verkrijgen in een periode van verhoogd risico, verhoogd schokpotentieel en gunstige marktomstandigheden. Voor verzekeraars beloont de transitie uitmuntende verzekeringstechnische prestaties en stimuleert zij innovatie om nieuwe risicopools aan te boren en extra premievolume te genereren. )
David Howden, oprichter en CEO van Howden, concludeert: “De boodschap die uit onze analyse van de (her)verzekeringsmarkten naar voren komt, is duidelijk: dit is een zeldzaam moment waarop iedereen kan profiteren. We bevinden ons midden in een verzwakkende markt waar de prijzen dalen ondanks de verhoogde politieke en economische volatiliteit. Door meer te doen om gegevens te benutten, te anticiperen op toekomstige risico’s en te innoveren om in te spelen op de behoeften van klanten, kunnen (her)verzekeraars voorop blijven lopen en winstgevend blijven. Dit betekent dat klanten nog meer keuze hebben om zich beter te beschermen tegen onverwachte schokken – of die nu politiek, cybergerelateerd, procesgerelateerd of eigendomsgerelateerd zijn. 2026 wordt dus een jaar met enorme mogelijkheden. Het is aan zowel bedrijven als (her)verzekeraars om hiervan te profiteren.”
