Ondanks het behalen van de hoogste rendementen in drie decennia, heeft de herverzekeringssector niet de verwachte opkomst van nieuwe bedrijven gezien, zo blijkt uit een rapport van A.M. Best. Het rapport, getiteld The 2023 Reinsurer Class: The Class That Never Was, benadrukt dat er ondanks de bestaande moeilijke marktomstandigheden nog geen nieuwe klasse van herverzekeraars is ontstaan.
In de afgelopen jaren heeft een grootschalig verlies de verschuiving in gang gezet door het bestaande kapitaal uit te putten en de herverzekeringspremies op te drijven. “Een klasse van startende herverzekeraars vormt zich meestal snel om te profiteren van de onderbreking in het evenwicht tussen vraag en aanbod van herverzekering”, zegt Dan Hofmeister, associate director bij A.M. Best. “Veel van deze nieuwe herverzekeraars fuseren of worden overgenomen wanneer de marktcyclus terugkeert naar de zachte fase van de cyclus.”
Historisch gezien hebben belangrijke verstoringen van de markt, zoals grote rampen, geleid tot de vorming van nieuwe herverzekeraars. Gebeurtenissen zoals 11 september en de orkanen Andrew, Ike, Katrina, Rita en Wilma hebben in het verleden geleid tot nieuwkomers op de markt. De huidige harde markt, die eerder wordt gedreven door een reeks gebeurtenissen in propertycatastrofes dan door een enkel grote schade, heeft echter geen vergelijkbare interesse gewekt.
Sinds 2017 hebben de hoge activiteit op het gebied van propertycatastrofes en een toename van secundaire risico’s de herverzekeringspremies omhoog gedreven. Deze trend zette zich voort, zij het langzaam, tot aan de verlengingsperiode van 1 juni 2024, wat leidde tot betere herverzekeringscontractvoorwaarden. Ondanks deze gunstige omstandigheden komen nieuwe herverzekeraars maar langzaam van de grond.
“A.M. Best heeft een aantal voorlopige kredietbeoordelingen afgegeven voor ondernemingsplannen van vooraanstaande managementteams, die vergelijkbare moeilijkheden hebben ondervonden bij het aantrekken van kapitaal”, zegt Carlos Wong-Fupuy, senior director bij A.M. Best.Grote passieve kapitaalinvesteerders, zoals staatsinvesteringsfondsen, schenkingen en pensioenfondsen, behouden een gezonde interesse in de sector. Private equity- en durfkapitaalinvesteerders lijken echter minder geneigd om nieuwe schadeherverzekeraars te steunen. De concurrentieomstandigheden en de beschikbaarheid van aan verzekeringen gekoppelde effecten, die aantrekkelijker kunnen zijn in een moeilijke markt, dragen hier waarschijnlijk aan bij.
