Sterke fundamentele factoren op de markt voor speciale verzekeringen zorgen voor een positief marktklimaat voor klanten en groeimogelijkheden voor herverzekeraars. Dat is één van de conclusies uit de Global Specialties 2025 Market Update van herverzekeringsmakelaar Guy Carpenter.
De wereldwijde markt voor speciale verzekeringen en herverzekeringen heeft volgens de publicatie te maken met een veranderend risicolandschap en complexe schades, voornamelijk als gevolg van verschuivende geopolitieke factoren, economische inflatie en schadedynamiek. “Desondanks is de markt gezond, ondersteund door sterke fundamenten, zoals consensus onder herverzekeraars over prijsadequaatheid, hogere ingehouden winsten, groei van het kapitaal van gespecialiseerde herverzekeraars en een aanhoudende drang naar expansie. Nieuwe spelers zorgen voor een verdere diversificatie van kapitaalbronnen en meer concurrentie.”
Voor de toekomst voorspelt Guy Carpenter een waarschijnlijke toename van de vraag naar capaciteit, met een verzwakkende herverzekerings- en retro-markt. “Klanten zullen naar verwachting streven naar meer samenwerking en afstemming met hun herverzekeringspartners, waarbij ze hun risicotransferstrategieën optimaliseren door middel van verbeterde prijzen en voorwaarden. Verwachten we dat herverzekeraars zich zullen aanpassen aan het veranderende risicolandschap en de marktomstandigheden, waarbij ze discipline en pragmatisme in evenwicht zullen brengen. Er is een aanhoudende behoefte aan groei en we verwachten dat herverzekeraars die bereid zijn flexibiliteit, productdifferentiatie en innovatie te bieden, het meest waarschijnlijk zullen zegevieren.”
De belangrijkste bevindingen per sector zijn:
Non-marine
- Wat het premieniveau betreft, is de retrocessie grotendeels in lijn gebleven met die van 1 januari voor programma’s zonder schade, waarbij een verdere daling werd tegengehouden door de schade als gevolg van de bosbranden in Los Angeles. De door schade getroffen layers doorgaans tussen -5% en +5%, afhankelijk van de omvang van de schade aan het programma.
- Nu sommige niet-natuurlijke risico’s, zoals terrorisme en stakingen, rellen en burgerlijke onrust, weer in herverzekeringscontracten worden opgenomen, zoeken klanten naar mogelijkheden om dit in de toekomst in hun retroprogramma’s te laten opnemen.
- Zowel het aanbod als de vraag voor Catrisico’s waren op 1 januari en 1 april gestegen. De groei van het aanbod kwam voornamelijk uit bestaande markten, wat een weerspiegeling is van de groeiambities voor een product dat de afgelopen jaren zeer goed heeft gepresteerd.
- Retenties blijven een belangrijke strategische overweging voor klanten en markten en zullen waarschijnlijk op 1 januari 2026 onder druk komen te staan, samen met de prijs en de dekking.
- De bereidheid om een totale dekking te kopen blijft toenemen naarmate de dekking wordt uitgebreid, met name met betrekking tot secundaire risico’s.
- De vraag naar totale dekking blijft groeien naarmate de dekking wordt uitgebreid, met name met betrekking tot secundaire risico’s. Er is enige nieuwe capaciteit bijgekomen, voornamelijk van ILS-verzekeraars, maar ook van beoordeelde verzekeraars.
- Guy Carpenter zet zich in om klanten te helpen bij het navigeren door de volgende fase van de marktcyclus, door voortdurend betrokken te blijven bij en onderzoek te doen naar het volledige spectrum van beschikbare producten.
Maritiem & Energie
- De wereldwijde markt voor maritieme en energieverzekeringen ondergaat momenteel een periode van herwaardering, onder invloed van een combinatie van opvallende schades, verschuivende geopolitieke dynamieken en een veranderend landschap op het gebied van herverzekeringscapaciteit.
- Zowel het cascosegment als hetgoederensegment ondergaan aanzienlijke premiefdalingen, vaak in de dubbele cijfers, als gevolg van een aanzienlijk overaanbod aan verzekeringscapaciteit en gunstige resultaten voor vervoerders.
- Door de toegenomen geopolitieke spanningen in regio’s als de Rode Zee, de Straat van Hormuz en de Perzische Golf tussen Iran en Qatar komt er steeds meer aandacht voor oorlogsrisico’s binnen de maritieme sector.
- Bij de huidige premieniveaus kampt de herverzekeringsmarkt met een groot overaanbod aan capaciteit in de meeste maritieme en energiesectoren.
- Het resultaat van de uitspraak van het Britse Hooggerechtshof over Russische leasingschades wordt door verzekeraars bestudeerd om te bepalen hoe de bepalingen inzake individuele schadegevallen correct moeten worden toegepast.
- Kopers geven voorrang aan commercieel aantrekkelijke herverzekeringsoplossingen en letten steeds meer op de waarde, met name onder nieuwe spelers die zich willen onderscheiden in een markt die wordt gekenmerkt door overcapaciteit.
- Guy Carpenter werkt proactief samen met klanten om scenario’s voor verlengingen uit te werken en alle mogelijke uitkomsten te overwegen, met name met betrekking tot schadeactiviteit, tariefontwikkelingen en ontwikkelingen in Rusland.
Terrorisme
- Hoewel de voorspellingen van wijdverspreide sociale onrust in 2024, een recordjaar voor verkiezingen, uiteindelijk niet zijn uitgekomen, bestaat er nog steeds een kans dat sommige van die spanningen zullen oplaaien.
- De markt voor oorlog, terrorisme en politiek geweld (WTPV) wordt momenteel gekenmerkt door een overvloed aan capaciteit, met meer nieuwe spelers, het uitblijven van significante verliezen en sterke concurrentie van gevestigde spelers op het gebied van tarieven.
- Bestaande markten willen groeien in deze gespecialiseerde klasse en meer markten in deze sector zijn bereid om proportionele zaken te doen. WTPV is van oudsher een zeer winstgevende bedrijfstak en wordt door herverzekeraars beschouwd als een nuttige manier om kapitaal te diversifiëren.
- Klanten zijn eerder geneigd om bedrijfsactiviteiten te combineren op een niveau dat schaalvoordelen oplevert en meer van hun gespecialiseerde activiteiten in een composiet onder te brengen, dan om voor elke bedrijfsactiviteit afzonderlijk herverzekering af te sluiten.
Als marktleider op het gebied van WTPV-plaatsingen, waarbij ten minste een deel van de programma’s voor de meeste klanten in de markt wordt geplaatst, beschikt Guy Carpenter over de expertise, middelen en gegevens om klanten te helpen het best mogelijke resultaat te behalen bij verlengingen.
Construction & Engineering
- Verzekeraars in de bouwsector zijn uiterst positief, met een sterke pijplijn van projectmogelijkheden die voor de komende twee jaar op het programma staan.
- De directe markt heeft een toename van nieuwe capaciteit en grotere lijngroottes voor sommige gevestigde spelers gezien, wat heeft geleid tot een stijging van de waarschijnlijke maximale verliescapaciteit (PML) van 3,1 miljard dollar vorig jaar naar schatting $ 3,4 miljard dollar dit jaar.
- De belangstelling van herverzekeraars voor bouwrisico’s is zeer groot, met een verdragscapaciteit die op het hoogste niveau in de afgelopen vijf jaar staat en is gestegen tot $ 270 miljoenr (PML).
- De herverzekeringscapaciteit is voornamelijk afkomstig van gespecialiseerde markten in Zürich en Londen, maar Guy Carpenter ziet dat niet-gespecialiseerde markten, met name uit Bermuda, quota share-herverzekeringen voor de bouwsector willen afsluiten.
- Nu de herverzekeringsmarkt zachter wordt en de capaciteit toeneemt, constateert Guy Carpenter een betere afstemming tussen de behoeften van klanten en het aanbod op de markt, tegen een premie die voor kopers aantrekkelijk is.
- Bij de komende verlengingen bevinden klanten zich in een goede positie om aan te dringen op hogere PML-capaciteiten, quota share (QS)-cessies en cessieprovisies waar nodig.
- De rol van Guy Carpenter is om technische expertise en unieke voorstellen te bieden aan herverzekeraars, zodat klanten zonder inmenging de gewenste zaken kunnen afsluiten en een zo breed mogelijke verdragsdekking kunnen verkrijgen.
Luchtvaart en ruimtevaart
- Een reeks opvallende luchtvaartschades in de eerste helft van het jaar en steeds grotere attritionalclaims hebben de premieontwikkeling van luchtvaartverzekeringen veranderd ten opzichte van de neerwaartse trend die sinds de COVID-19-pandemie de overhand had.
- De Amerikaanse markt voor algemene luchtvaart staat na een periode van stabiliteit steeds meer onder druk en Guy Carpenter heeft in bepaalde segmenten enkele premieverlagingen geconstateerd.
- Een deel van de onzekerheid rond vliegtuigschades in verband met het conflict tussen Rusland en Oekraïne is in juni weggenomen door een uitspraak van het Britse Hooggerechtshof, maar de besprekingen met herverzekeraars zullen nog enige tijd voortduren.
- Guy Carpenter heeft gezien dat herverzekeraars hun relaties met cedenten benutten om hun marktaandeel te behouden of uit te breiden, terwijl er ook vanuit sommige gespecialiseerde herverzekeringsmarkten een groeiende belangstelling voor de luchtvaart bestaat.
Krediet-, obligatie- en politiek risico
- De mondiale omgeving blijft volatiel, onder invloed van aanhoudende geopolitieke instabiliteit en economische onzekerheid – trends die al vijf tot zes jaar aanhouden.
- Ondanks deze uitdagende dynamiek blijven verzekeraars sterk geïnteresseerd in CBPR-producten, wat aantoont dat zij in staat zijn hun strategieën aan te passen aan veranderende marktvraag en risicoprofielen.
- Verzekeraars geven prioriteit aan risicoselectie en zetten hun capaciteit zorgvuldig in, gezien het toegenomen mondiale risicosentiment.
- Een aanhoudende kloof tussen het waargenomen risico en de werkelijke schadeactiviteit biedt voortdurende arbitragemogelijkheden bij het afsluiten van verzekeringen.
- Kapitaal stroomt terug naar CBPR vanwege de sterke winstgevendheid en de lage correlatie met traditionele rampenrisico’s. De winstgevendheid van CBPR-lijnen heeft de verwachtingen overtroffen, wat de interesse van herverzekeraars verder aanwakkert.
- Veel cedenten in de huidige herverzekeringsmarkt richten zich op het beheren van herverzekeringsuitgaven in plaats van op het uitbreiden van de reikwijdte of dekking van hun verdragen.
- Als reactie op de veranderende omgeving betrekt Guy Carpenter klanten eerder en vaker bij de verlengingsplanning, waarbij de strategieontwikkeling voor verlengingen op 1 januari al in gang is gezet, met duidelijk omschreven mijlpalen, grotere marktbetrokkenheid en een sterke nadruk op datagestuurde analyses.
Cyber
- De cyberverzekeringsmarkt blijft een gezonde groei doormaken, gekenmerkt door een toename van zowel vraag als aanbod, ondanks enkele kortstondige tegenvallers.
- Ondanks de aanhoudende druk op de verzekeringspremies, maakt de directe cybermarkt een groei door in alle segmenten, ongeacht regio, sector of bedrijfsgrootte. Tegelijkertijd wordt de herverzekeringsmarkt volwassen, met een bescheiden daling van het aantal quota share-cessies, terwijl de vraag naar innovatieve structuren toeneemt.
- Guy Carpenter constateert een aanhoudende trend waarbij verzekeraars meer cyberrisico’s behouden. Dit jaar wordt ongeveer 40% van de premie gecedeerd aan herverzekeraars, tegen ongeveer 50% in 2022. Ook is er al enkele kwartalen een duidelijke trend naar hogere cederingsprovisies.
- In deze zich ontwikkelende cybermarkt spelen tussenpersonen een sleutelrol in de gesprekken met klanten om hun behoeften in kaart te brengen, en met herverzekeraars om de behoefte aan innovatie en de ontwikkeling van relevante dekkingen te stimuleren.
- Gezien het potentieel van cyberincidenten met een grotere impact om cascadeverliezen te genereren, ziet Guy Carpenter kansen om te innoveren door de dekking van meerdere risico’s voor extreme staartrisico’s te combineren.
- Guy Carpenter constateert dat herverzekeraars over het algemeen positief staan tegenover door makelaars aangestuurde innovatie, een trend die veel goeds belooft voor de verdere ontwikkeling van een dynamische cybermarkt.
LLoyd’s kapitaalpositie
- De financiële veerkracht van de Lloyd’s-markt is sterk, dankzij de aanhoudende winstgevendheid van de afgelopen vier jaar.
- De ingrijpende structurele veranderingen in het verzekeringswezen van de afgelopen acht jaar hebben het vertrouwen in de markt hersteld, de onderliggende ratio’s verbeterd en bijgedragen aan een zeer sterke periode van succes op het gebied van verzekeringen.
- Er is een aanhoudende sterke vraag van syndicaten naar kapitaal van derden, waardoor zij hun eigen middelen kunnen vrijmaken voor teamacquisities, fusies en overnames en uitgaven op andere groeigebieden.
- Er is een stijging in het aanbod van Lloyd’s-kapitaal, zowel van handels- als van financieel investeerderskapitaal.
- We naderen mogelijk een omslagpunt, waarbij het aanbod van kapitaal de vraag zou kunnen gaan achterhalen.
- De winstgevendheid van Lloyd’s is een sterke aantrekkingskracht voor de instroom van kapitaal. London Bridge 2 en het gemak waarmee nieuwe leden kunnen worden opgericht, zijn echter ook een belangrijk voordeel om verdere interesse aan te trekken.
- De combinatie van een robuuste acceptatiediscipline, aantrekkelijke rendementen en een sterk vertrouwen van beleggers versterkt de reputatie van Lloyd’s als de belangrijkste wereldwijde marktplaats voor speciale verzekeringen en herverzekeringen.
Global Specialties 2025 Market Update: Key Report FIndings
