De premie-inkomsten voor verzekeraars en herverzekeraars groeiden in de eerste helft van 2022 met gemiddeld 12%, vooral als gevolg van aanhoudend gunstige tarieven voor zakelijke verzekeringen en herverzekeringsactiviteiten. De verzekeringstechnische resultaten bleven sterk met een gecombineerde ratio van 94,1% (H1 21: 93,8%), ondersteund door hogere premies, een lager effect van natuurrampen op de schadelast, een hogere ontwikkeling van de reserves vorig jaar en een lagere kostenratio. De Europese solvabiliteit verbeterde tot 235% (H1 21: 222%), gesteund door stijgende risicovrije rentetarieven en ingehouden winsten Deze positieve factoren werden tenietgedaan door een hogere schaderatio. Dat zijn enkele uitkomsten uit de marktinventarisatie naar de financiële resultaten van wereldwijde (her)verzekeraars over de eerste helft van 2022 die is opgesteld door de teams Strategic en Financial Analytics van Gallagher Re.
De (her)verzekeraars die in het onderzoek werden gevolgd wij volgen, rapporteerden een gemiddelde premiegroei van 12% in het eerste halfjaar, waarbij de sterkste stijgingen werden genoteerd bij de Global Reinsurers (+18%) en de Noord-Amerikaanse en Bermudese (her)verzekeraars (+14%). De premiestijging van 49% van Intact weerspiegelt de overname van de Canadese en Britse activiteiten van RSA en de organische groei door zakelijke verzekeringen.
De aanhoudende prijsstijgingen voor zakelijke verzekeringen bleven de belangrijkste motor van de premiegroei in het tweede kwartaal. Met uitzondering van Swiss Re, dat de inkomsten met 4% zag teruglopen, vertoonden alle maatschappijen die werden gevolgd een jaar-op-jaar omzetstijging. Bovendien waren de inkomstenstijgingen in het tweede kwartaal meestal hoger dan in het eerste. In het tweede kwartaal hebben 9 van de 25 maatschappijen een premiestijging van meer dan 20% op jaarbasis genoteerd, tegenover slechts 5 van de 25 in het eerste kwartaal. Sommige managementteams gaven aan dat ze verwachten dat de zakelijke premies tot 2023 sneller zullen blijven stijgen dan de kosten tot 2023. Hoewel dat positief is, en een trend die al enige tijd aanhoudt, zal in het volgende deel van dit zal worden opgemerkt dat de gemiddelde schaderatio dit kwartaal met 1 procentpunt is gestegen ten opzichte van het voorgaande jaar
Uitdagingen voor de toekomst
De verzekeringstechnische resultaten in het eerste kwartaal van 2022 waren, net als in het eerste kwartaal en het eerste kwartaal van 2021, uitzonderlijk sterk met een gemiddelde combined ratio van 94,1%, waarbij alle (her)verzekeraars op drie na een combined ratio van minder dan 100% behaalden. Dit niveau van winstgevendheid is in grote lijnen in lijn met de 93,8% van H1 2021, ondersteund door de hierboven genoemde 12% groei in H1 premie, lagere schades door natuurrampen en een lagere kostenratio. Deze positieve factoren werden tenietgedaan door een hogere schaderatio, deels te wijten aan een stijging van de schadetrends bij particuliere verzekeringen.
Gallagher Re: “Hoewel dit geen significante invloed had op de algemene resultaten van H1, hebben sommige (her)verzekeraars reserves aangelegd voor schadeblootstelling in verband met de oorlog in Oekraïne. Er blijft grote onzekerheid bestaan over de uiteindelijke schaderamingen. We zullen deze risico’s blijven volgen naarmate meer duidelijkheid ontstaat over de claims.”
De gemiddelde ROE daalde tot 9,3% in H1 (H1 21: 13,9%), lager getrokken door alle segmenten De gemiddelde solvabiliteit van de door ons gevolgde Europese (her)verzekeraars verbeterde tot 235% (H1 21: 222%), gesteund door stijgende risicovrije rente en ingehouden winsten. Het eigen vermogen is in de eerste helft van 2022 met gemiddeld 22% gedaald. Alle segmenten daalden, waarbij Europeanen (-28%) en Global Reinsurers (-25%) het sterkst.
De belangrijkste oorzaak van deze daling was een stijging van de rentetarieven, die resulteerde in een lagere marktwaarde van obligaties en van obligaties en aandelen van wereldwijde (her)verzekeraars. De zwaarst getroffen bedrijven zijn die met een obligatieportefeuille met lange looptijd en een hoge allocatie aan aandelen. Kapitaalteruggave via dividenden en inkoop van eigen aandelen droeg ook bij, zij het in mindere mate, tot een lager eigen vermogen.
