Na een sterk einde van 2023 blijft de consolidatie van de verzekeringsdistributie in heel Europa actief in het eerste kwartaal van 2024, wat wijst op opnieuw een jaar waarin veel deals worden gesloten, schrijft Armand Hoftijzer, directeur MarshBerry International op haar website. “De Europese fusie- en overnameactiviteit in de verzekeringsdistributie bereikte in 2023 een nieuw hoogtepunt en op basis van transacties in het eerste kwartaal van 2024 ziet het ernaar uit dat het dit jaar niet anders zal zijn. Het consolidatiepotentieel in de Europese verzekeringsdistributiemarkt is sterk, met een toenemende activiteit op het Europese vasteland van zowel nationale consolidators als internationale platforms die zich op nieuwe markten begeven. De Europese markt voor verzekeringsmakelaars ontwikkelt zich razendsnel van gefragmenteerd naar geconsolideerd.”
In alle sectoren neemt volgens Hoftijzer de activiteit op het gebied van fusies en overnames in Europa toe, na een paar moeilijke jaren. De afnemende inflatie, de verwachte daling van de rente en de aanhoudend sterke financiële markten onderstrepen het optimisme dat 2024 een jaar wordt waarin veel deals zullen worden gesloten voor de verzekeringsdistributiesector.
Verzekeringsbemiddeling blijft sterk
De verzekeringsmakelaardij blijft volgens MarshBerry een van de meest actieve sectoren voor fusies en overnames in Europa en is zeer gewild bij particuliere investeerders. “Verzekeringsmakelaars zijn kapitaalarme bedrijven met hoge winstmarges, een sterke klantenbinding en een bewezen geschiedenis in het genereren van consistente rendementen ondanks de marktvolatiliteit. De waarderingen van verzekeringsmakelaars zullen waarschijnlijk robuust blijven. Er ontstaat echter een tweedeling in de waardering tussen bedrijven met een sterk management, hoge marges en een track record van sterke organische groei, versus bedrijven die nog steeds een aanzienlijk verbeteringspotentieel hebben.
Hogere verzekeringspremies in 2024, gedreven door de inflatie van vorig jaar en hogere risicopremies door verzekeringsmaatschappijen, hebben een positieve invloed op de financiële resultaten van verzekeringsmakelaars. Aangezien meer kopers (strategische kopers en private equity) met elkaar concurreren voor dezelfde potentiële overnamedoelen, zullen vraag en aanbod de transactieprijzen blijven bepalen.
M&A markt update
MarshBerry heeft 110 aangekondigde fusies en overnames geïdentificeerd bij Europese verzekeringsmakelaars tot 31 maart 2024. Ondanks dit indrukwekkende aantal, is het waarschijnlijk een onderschatting omdat veel kleine makelaarsdeals niet gepubliceerd worden. Daarom kan het moeilijk zijn om ze op te nemen in de totaaltellingen. Van de Europese transacties in Q1 2024 werd ruwweg twee derde ondersteund door participatiemaatschappijen.
Het Verenigd Koninkrijk blijft het land met het grootste transactievolume in Europa, maar de deals worden kleiner. Het verminderde aanbod maakt het onwaarschijnlijk dat de transactieprijzen in deze regio zullen stijgen (en misschien zelfs zullen dalen). Ondertussen gaat de consolidatie in de meeste continentale Europese markten in een hoog tempo door. Veel landen in de regio registreerden opmerkelijke transacties met de aankoop van platformbedrijven die zullen fungeren als kernen voor verdere consolidatie.
