Volgens Fitch Ratings zullen de premies op de herverzekeringsmarkt in 2025 naar verwachting grotendeels vlak zijn en zullen de voorwaarden over het algemeen stabiel blijven. Dit komt doordat de markt een evenwicht heeft bereikt, waarbij een groter kapitaalaanbod uit geaccumuleerde winsten samengaat met een grotere vraag naar herverzekeringsbescherming door cedenten.
Fitch zegt dat de marges in 2024 een piek zullen bereiken, hoewel herverzekeraars in 2025 een gunstig rendement zouden moeten blijven behalen dat ruim boven de kosten van kapitaal ligt als de verzekeringsdiscipline wordt gehandhaafd. Fitch voegt eraan toe dat de gedisciplineerde omgeving wordt ondersteund door beperkte nieuwe capaciteit die de markt betreedt, verslechterende schadelasttrends in de VS als gevolg van sociale inflatie en een verhoogd risico op rampen en klimaatverandering.
De 19 schadeherverzekeraars die door Fitch Ratings worden gevolgd, boekten solide verzekeringswinsten in de eerste helft van dit jaar met een combined herverzekeringsratio van 84,2%. Dit was inclusief gematigde schades van 5,9pp als gevolg van rampen. “De verzekeringstechnische resultaten in de tweede helft van 2024 en 2025 gunstig zouden moeten blijven omdat de premiestelling over het algemeen adequaat is. De premiegroei zal waarschijnlijk aanhouden, zij het in een lager tempo naarmate de markt concurrerender wordt.”.
“Hoewel de algehele ontwikkeling van de reserves in 2025 gunstig zou moeten blijven, zij het op een lager niveau, zijn er verschillende gebieden met ongunstige ontwikkelingen, met name in commerciële aansprakelijkheid in de VS, waaronder algemene aansprakelijkheid en auto. Als zodanig blijven we voorzichtig dat tekorten in de schadereserves de kapitaalbasis van bepaalde bedrijven kunnen verzwakken”, aldus Fitch. “De verwachte aanhoudende tariefstijgingen in de onderliggende primaire verzekeringsactiviteiten zouden moeten helpen om de herverzekeringstarieven te ondersteunen, vooral via proportionele verdragen. Bovendien helpen hogere beleggingsopbrengsten om de hogere schade-inflatie te compenseren, omdat de capaciteit haar acceptatiediscipline handhaaft.”
De marktprijzen voor onroerend goed bij de herverzekeringsvernieuwingen halverwege het jaar 2024 waren vlak tot lager voor risico/catastrofe schadevrije activiteiten en slechts licht gestegen voor schade-activiteiten. Fitch zegt dat dit een aanzienlijke matiging is ten opzichte van de grote dubbelcijferige (en sommige driecijferige) stijgingen in 2023. Fitch zegt te verwachten dat de marktomstandigheden voor herverzekering van onroerend goed in 2025 gunstig zullen blijven voor sterke rendementen, zelfs als de prijsstelling afzwakt en de voorwaarden enigszins verzwakken als de catastrofeschades in de 2e helft van 24 lager uitvallen dan verwacht.
Veranderingen in de herverzekeringstarieven voor schade bij de vernieuwingen halverwege het jaar 2024 waren in lijn met die van de afgelopen jaren, toen de premies tot 15% stegen voor accounts met verlies en tot 10% voor accounts zonder verlies, aldus het ratingbureau, eraan toevoegend dat professionele en financiële lijnen, waaronder D&O, evenals werknemerscompensatie, nog steeds tariefdruk ondervinden, hoewel accounts met schade(s) lichte prijsstijgingen kregen.
“Hoewel de economische inflatie is afgenomen, weerspiegelt de drang naar hogere schadeprijzen in de VS de sociale inflatie en de financieringstrends van rechtszaken met verhoogde schadevergoedingen als gevolg van nucleaire vonnissen. Dit is met name het geval voor commerciële auto’s en algemene aansprakelijkheid als gevolg van de jaren 2015-2019 met een zwakke markt, maar ook als gevolg van de toenemende bezorgdheid over de meer recente periode 2021-2023. Dit zal ertoe bijdragen dat de tarieven voor schadeverzekeringen zullen stijgen om gelijke tred te houden met de hogere schadekosten,” aldus Fitch.
Fitch zegt dat de premiestijgingen voor specialistische branches varieerden, afhankelijk van recente schade-ervaringen. Fitch zei dat de prijsstijgingen het meest uitgesproken waren bij politieke risico’s en politiek geweld en terrorisme, waar de beschikbare capaciteit beperkt is als gevolg van hogere niveaus van onrust wereldwijd, terwijl bij cyber de prijzen gelijk bleven omdat de capaciteit ruim blijft, zelfs met de toegenomen ransomware-activiteit”.
