De Financial Conduct Authority (FCA) heeft een pakket maatregelen voorgesteld om de Britse kapitaalmarkten en de positie als mondiaal en levendig financieel centrum te helpen versterken. Centraal in het pakket staan de voorgestelde regels om het nieuwe Public Offers and Admissions to Trading Regime (POATR’s) in te voeren, dat de bestaande UK Prospectus Regulation zal vervangen. Volgens de voorstellen zullen bedrijven nog steeds verplicht zijn een prospectus te publiceren wanneer zij voor het eerst effecten op de publieke markt toelaten. Een prospectus zou echter niet vereist zijn wanneer een onderneming verder kapitaal aantrekt, behalve in beperkte omstandigheden. Samen met andere bestaande openbaarmakingsverplichtingen zullen deze voorstellen ervoor zorgen dat beleggers de informatie krijgen die ze nodig hebben, terwijl de kosten die gepaard gaan met verdere kapitaalverhogingen voor bedrijven aanzienlijk worden verlaagd.
De FCA adviseert ook over voorstellen voor een nieuwe activiteit, namelijk het exploiteren van een platform voor openbare aanbiedingen. Deze platforms zullen bedrijven een alternatieve route bieden om kapitaal aan te trekken buiten de publieke markten, inclusief bij particuliere beleggers. De introductie van de platforms moet het aantrekken van opschalingskapitaal voor kleinere bedrijven bevorderen en er tegelijkertijd voor zorgen dat beleggers de juiste informatie krijgen over de belangrijkste voorwaarden en risico’s van een investering. De FCA heeft ook nieuwe regels bevestigd die vermogensbeheerders meer vrijheid geven in de manier waarop zij betalen voor beleggingsonderzoek, door de ‘bundeling’ van betalingen voor onderzoek en handelsuitvoering toe te staan. Deze nieuwe regels zijn bedoeld om de concurrentie op de markt te verbeteren ten behoeve van investeerders. De nieuwe betalingsmogelijkheid is ook verenigbaar met regels in andere rechtsgebieden, waardoor het voor vermogensbeheerders gemakkelijker wordt om onderzoek over de grenzen heen te kopen.
De FCA heeft zich intensief beziggehouden met de ontwikkeling van deze regels. Na een zorgvuldige afweging van de reacties op de consultatie zijn er belangrijke wijzigingen aangebracht in de voorwaarden die verbonden zijn aan het gebruik van de nieuwe betalingsoptie. De FCA wil ervoor zorgen dat het operationeel efficiënt is in gebruik en aanpasbaar is aan verschillende soorten bedrijven, maar ook dat het een passend niveau van bescherming voor consumenten garandeert, en dat er geen terugkeer is naar historische slechte praktijken op dit gebied. Het laatste deel van het pakket is een raadpleging waarin voorstellen worden geschetst voor de verplichtingen op het gebied van de handel in derivaten om de regulering van de secundaire markten te helpen verbeteren en systeemrisico’s en ontwrichting voor bedrijven te verminderen.
Sarah Pritchard, uitvoerend directeur Markten en Internationaal bij de FCA zegt: “Het pakket dat we hebben voorgesteld, zal, naast onze recente hervormingen van de noteringsregels, de positie van Groot-Brittannië op de wholesale markten helpen versterken. We weten dat we het juiste evenwicht moeten vinden tussen bescherming van beleggers en het laten floreren van de kapitaalmarkten. Met dat in gedachten hebben we ons uitgebreid en breed beziggehouden met het ontwikkelen van de definitieve reeks regels ter ondersteuning van een bloeiende markt voor beleggingsonderzoek. We stellen ook belangrijke hervormingen van het prospectusregime voor, en verwelkomen de betrokkenheid van de sector, zodat we het juiste evenwicht kunnen vinden voordat we over het definitieve regime beslissen. Door de juiste informatie in de handen van investeerders te brengen en onnodige kosten weg te nemen, zal de markt verder versterkt worden.”
