De Amerikaanse excess and surplus (E&S)-verzekeringsmarkt zal naar verwachting voor het tweede jaar op rij directe verzekeringswinsten boeken in het licht van de grote vraag en een aanhoudend gunstig prijsklimaat. Bijna alle verzekeringsmaatschappijen rapporteren een groei met dubbele cijfers van de direct geboekte premies als gevolg van een combinatie van hogere prijzen en een groter polisvolume, zegt Fitch Ratings.
Een Excess and surplus (E&S)-verzekering biedt dekking financiële risico’s die te hoog zijn om via de traditionele verzekeringmarkt te verzekeren en wordt verkregen van een verzekeraar die voor het eigen land land geen vergunning heeft.
De recente groei van de E&S-marjt is toe te schrijven aan het feit dat de toegelaten markten activiteiten afstoten die buiten hun risicobereidheid op de E&S-markt vallen. Een actueel voorbeeld hiervan zijn de activiteiten van huiseigenaren in staten die gevoelig zijn voor catastrofes, zoals Californië en Florida. De harde marktprijzen bleven een wind in de rug, waardoor de premiegroei in alle segmenten werd gestimuleerd, in evenwicht met de toenemende verlieskosten gezien het inflatoire klimaat.
Alternatief
De non-admitted markt biedt een alternatief voor de standaardmarkt en schrijft unieke en moeilijk te plaatsen risico’s voor. E&S-verzekeraars hebben doorgaans een lokale vergunning en hebben geen vergunning, maar zijn wel bevoegd om deze zaken te doen in andere landen staten. Klanten die dekking op maat nodig hebben, of een dekking die op een specifieke manier is gestructureerd, zullen meer opties vinden op de E&S-markt. De E&S-premie is grofweg verdeeld in tweederde casualty en eenderde property. De non-admitted blootstelling aan casualty-risks omvat zowel algemene aansprakelijkheid als beroepsaansprakelijkheid voor moeilijkere risicoklassen. Bovendien heeft de blootstelling aan non-admitted casualty-risicio’s slachtoffers zeer weinig gevolgen voor de compensatie van werknemers, wat de grootste casualty-lijn is.
De rechtstreekse wettelijke premies die op de E&S-markt worden geaccepteerd, bereikten in 2022 het bedrag van $91 miljard, wat neerkomt op bijna 9% van de totale premies in de schade-/ongevallensector (P/C). E&S was historisch gezien goed voor ongeveer 5% van de totale P/C-premie voordat de groeispurt in 2018 echt begon.
De verzekeringsprestaties van &S zijn in 2022 verbeterd met een directe gecombineerde ratio van ongeveer 96%, vergeleken met feitelijk break-even resultaten in 2021, met voor het eerst sinds 2015 betere verzekeringsresultaten in vergelijking met de totale P/C-sector. De algemene E&S-markt is zal naar verwachting in 2023 en 2024 een verzekeringstechnische winst genereren, aangezien harde prijzen in de meeste productsegmenten gelijke tred houden met de verlieskosten.
Zowel de property-& casualtyactiviteiten van E&S rapporteerden verbetering in 2022. De propertylijnen kenden de grootste verbetering, aangezien aanverwante sectoren, commercial multiperil, huiseigenaren en brand het meest verantwoordelijk waren voor de aanzienlijke verbetering van 13 procentpunt in de combined propertyratio tot 93,7%. Er wordt verwacht dat property op de korte termijn een bovengemiddelde groei zal kennen, met prijsstijgingen en meer activiteiten die zich naar de niet-toegelaten markten zullen verplaatsen. Dit blijft echter de volatielere lijn, zoals blijkt uit de bovenstaande grafiek, gezien de blootstelling aan catastrofes.
De verzekeringskosten stijgen in sommige gebieden dramatisch als gevolg van de toegenomen frequentie en omvang van de schades, te midden van meer veranderlijke, door het weer veroorzaakte overstromingen en branden. Verder heeft de toegenomen woningbouw van duurder geworden bezittingen in de buurt van wildernisgebieden en kustgebieden geleid tot een toenemende riskexposure aan respectievelijk bosbranden en orkanen. Nu verzekeraars hun blootstelling aan regio’s die gevoelig zijn voor catastrofes heroverwegen, gezien de schadesverwachtingen en regelgevende fricties op het gebied van de prijsstelling, heeft de E&S-verzekeringsdekking voor de benodigde capaciteit gezorgd.
Een potentieel nadeel voor polishouders op de niet-toegelaten markt is het gebrek aan toegang tot de staatsgarantiefondsen als een verzekeraar in financiële moeilijkheden komt. Daarentegen hebben traditioneel toegelaten markten een beperktere flexibiliteit om innovatieve dekking en productontwikkeling voor nieuwe en opkomende risico’s te bieden, gegeven minimale historische verliesinformatie voor prijsstellingsdoeleinden.
Verschillende bedrijven in de Amerikaanse schadeverzekeringssegment van Fitch Ratings hebben aanzienlijke activiteiten op het gebied van E&S, maar geen enkele is een exclusieve E&S-verzekeraar. Elke terugtrekking uit de grotere particuliere schadeverzekeringsmarkt zal naar verwachting neutraal zijn voor beoordeelde verzekeraars, aangezien de neerwaartse risico’s voor verzekeraars met een bredere nationale geografische premiediversificatie waarschijnlijk binnen de ratingverwachtingen zullen vallen.
