In de eerste helft van 2024 is duidelijk te zien dat grote transacties in voorgaande periodes invloed hebben gehad op het aantal overnames in de verzekeringsmarkt. Hoewel het totale dealvolume lager lag dan in de tweede helft van 2023, was er een stijging van het dealvolume binnen de categorie van € 5miljoen tot € 10 miljoen en vooral de categorie tot € 250.000 liet een aanzienlijke groei zien. Het grootste verschil in het totale dealvolume zit echter in de categorie boven € 10 miljoen, waar slechts één deal boven de € 20 miljoen werd geregistreerd gedurende het eerste halfjaar. Dat schrijft BHB Dullemond in haar recente Overnamemonitor Verzekeringsmarkt over de eerste helft van 2024
Consolidatieslag beperkt beschikbaarheid van nieuwe hubs voor overname
In de afgelopen jaren was er een lichte daling te zien in het aantal transacties binnen de markt. Er werd destijds verwacht dat bedrijven die eerder zelf waren overgenomen, actief op zoek zouden gaan naar nieuwe kansen. In de eerste helft van dit jaar beginnen de effecten van deze grote transacties zichtbaar te worden: na enkele jaren van daling is het aantal deals weer toegenomen. Deze groei is vooral te zien in de kleinere categorieën, met een sterke nadruk op deals tot € 250.000.
“In onze laatste overnamemonitor signaleerden we al dat het aantal bedrijven met 10 tot 50 werknemers in handen van private aandeelhouders afneemt. Hoewel veel assurantiekantoren in deze categorie al zijn overgenomen, zijn er ook nog ondernemers die er voor kiezen zelfstandig te blijven. Dit heeft directe invloed op het aantal transacties in de verschillende categorieën”, aldus BHB Dullemond.
“Door de jarenlange consolidatieslag zijn er steeds minder bedrijven beschikbaar die door consolidators als ‘hubs’ kunnen worden overgenomen. Een hub is een centraal bedrijf dat fungeert als basis of kern binnen een netwerk van overgenomen bedrijven. Dit bedrijf coördineert en integreert activiteiten, en neemt de leiding over verdere uitbreidingen. Dit heeft geleid tot een toename van kleinere deals, waarbij kantoren en portefeuilles worden geïntegreerd in bestaande hubs, of meerdere overnames worden samengevoegd om nieuwe hubs te vormen.”
Merendeel overnames in vier provincies
Het merendeel van de overnames in de afgelopen zes maanden vond plaats in de provincies Noord-Brabant, Zuid-Holland, Noord-Holland en Gelderland. Dit sluit aan bij het beeld van de afgelopen jaren, waarin deze vier provincies doorgaans het zwaartepunt vormden van zowel het aantal transacties als de waarde ervan.
De onderzoekers noemen het relatief hoge aantal transacties in de provincie Limburg opvallend, een regio die tot voor kort niet in de schijnwerpers stond voor overnames binnen het verzekeringsintermediair. “Traditioneel lag de focus op andere provincies, maar door de toenemende consolidatie en concurrentie binnen de markt verschuift de interesse. Het afnemende aantal potentiële overnamekandidaten in de gebruikelijke regio’s en de toegenomen concurrentie zorgen ervoor dat kopers nu steeds vaker hun blik richten op gebieden die voorheen buiten hun strategische scope vielen. Limburg is hierdoor een steeds aantrekkelijker optie geworden voor overnamekandidaten.”
Grensoverschrijdende overnames
Hoewel grensoverschrijdende overnames door Nederlandse partijen tot nu toe beperkt zijn gebleven, vindt er een duidelijke verschuiving plaats in de markt, zo blijkt uit BHB’s Overnamemonitor. Steeds meer Nederlandse spelers kijken serieus naar internationale groeikansen, met name in België, de DACH-regio (Duitsland, Oostenrijk, Zwitserland) en de Iberisch regio.
“Deze gebieden bieden aantrekkelijke mogelijkheden voor expansie, dankzij de groeiende verzekeringsmarkten en relatief stabiele economische omstandigheden. Een voorbeeld van deze trend is Alpina, die via haar Belgische dochter onderneming Hillewaere de afgelopen periode weer een aantal overnames heeft gerealiseerd in België.”
Nieuwe investeerders en toenemende concurrentie
Naast de partijen die in de eerste helft van 2024 al een versnelling hebben ingezet dankzij nieuwe investeerders, wordt verwacht dat de in de komende periode meer spelers zullen volgen. In de tweede helft van 2024 zijn al twee grote overnames aangekondigd. Deze zijn nog niet opgenomen in de huidige analyses, maar zullen naar verwachting een aanzienlijke impact hebben op de markt.
“Deze ontwikkelingen versterken de verwachting dat het aantal transacties op een hoog niveau zal blijven. Daarnaast wordt verwacht dat de waardering van bedrijven in het verzekeringsintermediair in deze laatste fase wellicht”, meldt de Overnamemonitor Verzekeringsmarkt.
