Het jaar 2023 was een ongekend jaar qua overnames, schrijft BHB Dullemond in haar recent verschenen Overnamemonitor Verzekeringsmarkt. “Er was niet alleen sprake van een groot aantal transacties met een hoge dealomvang, met name in de buitencategorie hebben er een groot aantal transacties plaatsgevonden. Wat opvalt bij deze transacties is dat de kopers geen onbekende zijn op de Nederlandse intermediaire markt (reeds actief in Nederland) én veelal hun oorsprong in het buitenland vinden. Hiermee zal naar verwachting ook de internationalisering van de intermediaire markt een verdere boost krijgen.”
Met een dealvolume van ruim 1,5 miljard euro is 2023 geen recordjaar zoals 2021 (o.a. transactie tussen Voogd & Voogd en Heilbron en koop van Heinenoord door NN), maar is er evengoed sprake van een sterke overnamedynamiek. De belangrijkste transactie die aan H2 2023 kan worden toegerekend is uiteraard de verkoop van VLC & Partners aan Howden. “Wat gelijktijdig opvalt is dat er in de categorie middelgrote transacties (van 5 tot 10 miljoen euro) sprake is van beduidend minder dealvolume in H2. Alhoewel het tweede halfjaar ook in ’21 en ’22 een rustiger jaar was, spant H2 2023 de kroon met slechts 14,6 miljoen euro aan dealvolume, verspreid over twee transacties in deze categorie. Ook in de categorieën tot 5 miljoen euro was H2 2023 een rustige periode. Deze twee ogenschijnlijk conflicterende trends zijn echter goed verklaarbaar. Doordat een aantal grote partijen het afgelopen jaar vooral met zichzelf bezig was is er minder gelegenheid geweest om andere partijen te acquireren”, aldus BHB.
Daar waar een aantal partijen opvalt door de transacties die er hebben plaatsgevonden, vallen volgens de rapportopstellers een aantal anderen juist op door de transacties die niet plaatsvinden. “Wanneer we naar de top 100 (AM top 100 resp.) kijken dan zien we een aantal duidelijke verliezers, partijen die niet in staat zijn om mee te doen in het consolidatiegeweld. Dit leidt tot een duidelijke tweedeling bij het grotere intermediair: partijen die last hebben van de wet van de remmende voorsprong en partijen die in staat zijn om door te blijven groeien (zowel door overnames als autonoom). “
Om de gewenste (benodigde) groei te realiseren is het volgens BHB zaak dat de ondernemingen niet alleen groeien door overnames en dat de achterdeur gesloten blijft, maar ook dat er autonoom gegroeid wordt.” Een belangrijke factor hierbij is het verjongen van de portefeuille door het aantrekken van nieuwe jonge(re) klanten. Omdat natuurlijk verloop een significant kleinere rol speelt bij een ‘jongere’ portefeuille en er tevens meer mogelijkheden zijn voor het verhogen van de polisdichtheid én de provisie per klant bij een ‘jonge’ portefeuille (in vergelijking met een verouderde portefeuille). Dit blijft echter marktbreed een uitdaging.”
BHB vervolgt: “Traditionele leadgeneratoren voor het intermediair zoals hypotheekadviseurs en makelaarskantoren krijgen weinig tot geen interesse vanuit kopers vanwege de eenmalige omzet. Geheel onterecht in onze optiek want het zijn juist de intermediairs die deze diensten aanbieden die het sterkste autonoom groeien, terwijl deze takken van sport zichzelf prima kunnen bedruipen. Door op een juiste manier deze diensten toe te voegen ontstaat er een kruisbestuiving tussen de diensten en wordt de klant in zijn behoefte volledig ontzorgd. Met de aankoop van de particuliere AONportefeuille door BlackFin Capital Partners (middels Blauwtrust tevens eigenaar van De Hypotheker) zou hier weleens verandering in kunnen komen. “
Een ontwikkeling die volgens het rapport tevens niet bijdraagt aan het verjongen van de portefeuilles is de verdere stijging van de gemiddelde leeftijd van de DGA’s in deze sector. Uit data van de Kamer van Koophandel blijkt dat de gemiddelde ondernemer in de financiële dienstverlening een man is met de leeftijd van 57 jaar. “ Een veelgehoorde klacht van deze ondernemers is dat het lastig is goed, jong personeel te vinden. Alhoewel dit niet met cijfers te staven is heeft het er alle schijn van dat er wel eens een verschil in belevingswereld, ambities en doelen van deze DGA’s en dit potentiële personeel zou kunnen zitten. Het is volstrekt begrijpelijk dat jong talent liever kiest voor organisaties met een mix qua leeftijden dan voor organisaties met een sterk vergrijsd personeelsbestand. In overnames zien wij dit terug door grotere interesse in bedrijven met een goed opgeleid, jong personeelsbestand.”
Klik hier voor het volledige rapport: file:///D:/owncloud/Werk%20Documenten/big%20business/magazine/240318_Overnamemonitor_Verzekeringsmarkt_Online.pdf
