De herziening van het vooruitzicht naar ‘van negatief naar stabiel’ weerspiegelt voornamelijk de verwachting dat premiestijgingen gelijke tred zullen blijven houden met de claiminflatie, wat zal leiden tot een stabilisatie van de winstgevendheid. Het stabiele vooruitzicht weerspiegelt ook de volgende overwegingen: omzetgroei ondersteund door premiestijgingen, concurrentiedruk neemt toe in de autoverzekeringsmarkt maar blijft rationeel, en volatiliteit als gevolg van extreme weersomstandigheden en
AM Best verwacht dat het Duitse schadeverzekeringssegment de komende 12 maanden premiegroei zal realiseren. Het economisch herstel van het land zal naar verwachting traag verlopen, wat zal leiden tot een bescheiden, maar positieve, onderliggende economische ondersteuning voor de groei in het segment. Bovendien zullen de premiestijgingen naar verwachting het komende jaar aanhouden, wat zal leiden tot een hogere omzetgroei dan op basis van de onderliggende economische groei zou worden verwacht.
AM Best merkt op dat de omzetgroei in het Duitse schadeverzekeringssegment historisch gezien gecorreleerd is met de bbp-groei, behalve in jaren waarin aanzienlijke prijsaanpassingen noodzakelijk waren, zoals het geval was in de periode 2023-2025.Naar verwachting zullen de positieve premieaanpassingen in 2026 in de meeste schadeverzekeringssegmenten aanhouden, zij het in een gematigder tempo dan in de voorgaande jaren.
Concurrentiedruk neemt toe in de autoverzekeringssector, maar blijft rationeel
De schade-inflatie, met name in de autoverzekeringssector, zal naar verwachting aanhouden tot en met 2026, ondanks de daling van de algemene inflatie. De premieverhogingen zullen naar verwachting echter voldoende zijn om gelijke tred te houden met de toename van de schadeclaims, waardoor de moeizaam behaalde winstgevendheid van de autoverzekeringssector in 2025 ook in 2026 behouden blijft.
De winstgevendheid verschilt per marktpartij en is grotendeels afhankelijk van hoe vroeg en hoe consequent zij de premie hebben verhoogd die nodig was om de inflatie van de afgelopen jaren te compenseren. Sommige grotere spelers slaagden erin om eerder tariefverhogingen door te voeren dan sommige kleinere, die moeite hadden om prijsverbeteringen te realiseren zonder marktaandeel te verliezen.
De concurrentiedruk op de markt zal naar verwachting toenemen in 2026, met name van de spelers die hun winstgevendheid vroegtijdig hebben hersteld. Desondanks verwacht AM Best dat de markt in 2026 rationeel zal blijven.AM Best merkt op dat de verzekeringsregulator, BaFin, zich in 2026 zal richten op de schadeverzekeringen, en in het bijzonder op prijsdifferentiatie in de autoverzekeringen. De focus zal liggen op het waarborgen van een passende prijs-prestatieverhouding en op risicogebaseerde prijsdifferentiatie.
Voor de belangrijkste schadeverzekeringen, met uitzondering van autoverzekeringen, is er ook sprake geweest van claiminflatie, maar indexeringsmechanismen in de prijsstructuren en een lagere concurrentiedruk hebben prijsverhogingen gemakkelijker gemaakt.
Volatiliteit door extreme weersomstandigheden en beheersbare herverzekeringspremies
De Duitse markt voor schadeverzekeringen blijft onderhevig aan volatiliteit in de resultaten vanwege de blootstelling aan verliezen door extreme weersomstandigheden. Hoewel 2025 in dit opzicht een gunstig jaar bleek te zijn, blijft de mogelijkheid van toekomstige ernstige natuurrampen bestaan, aangezien het productrisico in het schadeverzekeringssegment voornamelijk wordt bepaald door de blootstelling aan extreme weersomstandigheden.
De discussies in de markt over een door de staat gesteund systeem voor een uitgebreide verzekering tegen natuurrampen gaan door, maar hebben nog geen overeenkomst bereikt.
In 2026 zullen verzekeraars volgens AM Best profiteren van de soepelere herverzekeringsvoorwaarden die van kracht zijn bij de herverzekeringsvernieuwing op 1 januari 2026. De soepelere herverzekeringsmarkt heeft geleid tot aanzienlijke prijsverlagingen, met name voor schadevrije schadeverzekeringen, wat de technische resultaten van verzekeraars ten goede zal komen.
Daarnaast zijn er ook gunstige wijzigingen in de voorwaarden waargenomen, met minder beperkingen op de dekking. Tot slot maakt de collectieve bescherming langzaam zijn weg terug naar het segment, hoewel de voorwaarden minder gunstig zijn dan de collectieve bescherming waarvan verzekeraars vóór 2021 profiteerden.
Economisch overzicht
Volgens de World Economic Outlook van het IMF van oktober 2025 zal de economische groei van Duitsland naar verwachting toenemen van 0,2% in 2025 tot 0,9% in 2026, wat een geleidelijk herstel markeert na twee opeenvolgende jaren van krimp. De economie raakte in 2023 in een recessie doordat verstoringen in de wereldhandel de vraag naar Duitse exportproducten verzwakten, terwijl de hoge energiekosten het concurrentievermogen van energie-intensieve productie- en industriële sectoren ondermijnden.
De economische groei in 2026 zal naar verwachting worden ondersteund door een bescheiden herstel van de export, samen met een stevigere particuliere investering en huishoudelijke consumptie, ondersteund door een veerkrachtige arbeidsmarkt en reële loonstijgingen. Ook het begrotingsbeleid zal naar verwachting ondersteunend blijven, met aanzienlijke overheidsuitgaven gericht op defensie, infrastructuur en de energietransitie, wat de groei en investeringen op middellange termijn zal versterken. Er blijven echter neerwaartse risico’s bestaan, waaronder een zwakkere dan verwachte wereldwijde vraag en hernieuwde handelsspanningen.De inflatie in Duitsland zal naar verwachting het komende jaar grotendeels in lijn liggen met de doelstelling van 2,0% van de Europese Centrale Bank (ECB).
