Het aantal wereldwijde fusies en overnames in de verzekeringssector (M&A) bleef in de eerste helft van 2020 op ongeveer hetzelfde niveau als in dezelfde periode in 2019: 201 vs 197, maar wat overigens pas de tweede periode van zes maanden in de afgelopen vijf jaar is waarin het aantal transacties meer dan 200 bedroeg. Uit de halfjaarlijkse update van Clyde & Co’s Insurance Growth Report komt echter ook naar voren dat in Europa het aantal M&A-transacties binnen de verzekeringsbranche met 20,9% terugliep van 67 naar 53. Clyde & Co verwacht een daling van de fusie- en overnameactiviteiten als de huidige impact van Covid-19 zich doorzet.
De teruggang in Europa werd in de rest van de wereld gecompenseerd door een toename van het aantal verzekeringsfusies en -overnames. Procentueel de grootste stijging deed zich voor in het Midden-Oosten en Afrika (MEA) van 7 naar 15 (+ 114,3%), gevolgd door AOAC (Azië/Pacific) van 31 naar 38. In Noord-, Zuid- en Midden-Amerika steeg het aantal transacties van 89 naar 90. De eerste helft zag wereldwijdeen vertraging in megadeals, met slechts zes met een waarde van meer dan $ 1 miljard, vergeleken met 20 in heel 2019. Clyde & Co zegt dat dit het bewijs is van een meer afgemeten benadering van het sluiten van deals, die naar verwachting zal worden voortgezet. .
Ivor Edwards, partner en European head of the corporate insurance group bij Clyde & Co, zei benadrukt dat de deals die in de eerste helft van 2020 werden afgerond, in 2019 zouden zijn onderhandeld en overeengekomen, pre-pandemie. “Daarom zal de impact van Covid-19 op M&A in verzekeringen pas de komende maanden duidelijk worden,. Wij verwachten dat deze groot zal zijn.”
“Voor velen betekende het reageren op de pandemie het opzij zetten van de groeiambities om de balans op te maken van de impact op de operationale bedrijfsvoering, , claims en investeringsrendementen. De afgelopen maanden werden geteisterd door een hoge mate van onzekerheid – ‘de vijand van het maken van deals’ – die zelden eerder was gezien. Dit komt tot uiting in het aantal afgeronde deals in de tweede helft van het jaar. Maar naarmate de economie evolueert naar meer een staat van stabiliteit die kan worden gedefinieerd als ‘het nieuwe normaal’, zullen er kansen ontstaan en we verwachten dat her- / verzekeringstransacties in 2021 een comeback zullen maken.”.
Clyde & Co zegt dat het aantrekken van capaciteit een kenmerk is geweest van de post-pandemische verzekeringsmarkt. “Dit biedt kansen voor organische groei die de belangstelling voor fusies en overnames zouden kunnen drukken. Covid-19 heeft de marktverharding die al aan de gang was, versneld en herverzekeraars willen graag meer risico’s accepteren tegen een hogere prijs, maar moeten de verliezen van Covid-19 compenseren om dit te doen. Naarmate de tarieven stijgen, is er ook het potentieel voor een golf van nieuwe startups en scale-ups, zoals we hebben gezien in de nasleep van andere grote verliesgebeurtenissen in het verleden”
Hij voegde eraan toe dat de vooruitzichten voor Europese M&A verzekeringen ‘gemengd’ zijn en zullen afhangen van de duur en diepte van de recessie. “We zullen waarschijnlijk zien dat Europese banken en verzekeraars niet-kernactiva willen afstoten die volop mogelijkheden zal bieden aan overnemende partijen, al zullen door kapitaalbeperkingen sommige algemene verzekeraars geen overnames zullen doen. Tegelijkertijd kunnen verzekeraars uit minder volwassen markten een kans zien om zich in Europa te vestigen of hun aanwezigheid te versterken, mogelijk tegen een gunstige prijs.”
