De gevolgen van het conflict met Iran voor de wereldwijde verzekeringssector zullen beperkt blijven als het conflict van korte duur is en grote schade aan olieproductie- en transportfaciliteiten wordt voorkomen, aldus Fitch Ratings.
“Wij zijn van mening dat de impact op de winst van verzekeraars beheersbaar zal zijn bij de huidige ratingniveaus, aangezien oorlogsrisico’s over het algemeen zijn uitgesloten, behalve voor enkele zeer gespecialiseerde markten, tenzij de duur en omvang van het conflict toenemen. Een langere periode van economische en financiële marktvolatiliteit zou verzekeraars indirect kunnen beïnvloeden door inflatie van de schadekosten, dalende activawaarden en een toename van wanbetalingen.”
Geen significante claims
Fitch is van mening dat verzekeraars op de Londense markt en wereldwijde specialistische verzekeraars het meest direct blootgesteld zijn aan het conflict, via oorlogsvoering op zee of in de lucht, politiek geweld, handelskredieten en energieverzekeringen. “Wij verwachten geen significante claims op basis van schade aan eigendommen, bedrijfsonderbreking of cyberverzekeringen, omdat deze doorgaans oorlogshandelingen uitsluiten.”
Recente ontwikkelingen hebben de capaciteit onder druk gezet, als gevolg van een scherpe herprijzing, en hebben een gecorreleerd verliesrisico gecreëerd in de oorlogsrisicoverzekeringsmarkten. De eerste claims die in het eerste kwartaal van 2026 worden geboekt, geven een indicatie van de impact op de winst, maar we verwachten dat deze voor de meeste verzekeraars beperkt zal zijn, net als in 2022 met de escalatie van de oorlog tussen Rusland en Oekraïne.
Fitch: “Wij zijn van mening dat de indirecte schades van de tweede orde als gevolg van het conflict waarschijnlijk een grotere impact zullen hebben op de ratings dan de directe (her)verzekeringsschades, die naar verwachting aanzienlijk lager zullen liggen. Ratingeffecten kunnen ook voortkomen uit mogelijke wijzigingen in de ratings van overheden of banken die van invloed zijn op de ratings van verzekeraars. Dergelijke effecten zijn waarschijnlijker als het conflict langer aanhoudt of meer schade aanricht dan in het basisscenario van Fitch wordt aangenomen.”
Oorlogsverzekering
Een oorlogsrisicoverzekering is verplicht bij Lloyd’s wanneer men door een gebied reist dat op de lijst van het Joint War Committee staat, zoals de Straat van Hormuz. Oorlogsrisicoverzekeringen voor de scheepvaart en luchtvaart in de sector zijn op korte termijn geannuleerd of tegen veel hogere tarieven herschreven. De premies voor maritieme oorlogsdekking voor schepen die door Hormuz varen, zijn volatiel, maar zijn met wel twintig keer gestegen ten opzichte van de norm van 0,25% van de verzekerde waarde van de schepen. Luchtvaartoorlogsclausules dekken schade aan de vloot en inbeslagname, maar sluiten bedrijfsonderbreking uit.
Er bevinden zich momenteel ongeveer 1.000 schepen in de Golfregio en omliggende wateren, met een totale rompwaarde van meer dan $ 25 miljard. Het totale verzekerde schadebedrag bij de vernietiging van een schip kan oplopen tot enkele honderden miljoenen dollars, afhankelijk van het type en de lading. Een maritieme oorlogsdekkingsverzekering dekt ook het risico op vervuiling in geval van een grote olielek. Deze blootstelling is doorgaans gemaximeerd op 500 miljoen dollar per incident. Het risico op aggregatie is hoog vanwege de aanwezigheid van meerdere schepen rond Hormuz.
Dekking voor politiek geweld en terrorisme, vaak onderdeel van de propertydekking, kan door de oorlog worden geactiveerd. De blootstelling is onzeker, maar zou kunnen leiden tot schades in de GCC-landen, met name in datacenters en andere infrastructuur die voorheen als veilig werden beschouwd. “Wij zijn van mening dat de verliezen tot nu toe beperkt zijn gebleven, maar verdere aanvallen op belangrijke infrastructuur blijven een aanzienlijk risico.”
Toenam claims
Verzekeraars die handelskredieten en politieke risico’s dekken, kunnen te maken krijgen met een toename van claims als schokken in de energieprijzen of verstoringen in de handel leiden tot insolventies bij bedrijven die afhankelijk zijn van de handelsroutes in de Golfregio. Standaard oorlogsuitsluitingen beperken de directe blootstelling aan handelskredieten, maar de energie-, petrochemische en transportsector blijven kwetsbaar, met name in Aziatische markten die afhankelijk zijn van de import van koolwaterstoffen uit de Golfregio.
Verzekeraars in de Golfregio zijn zwaar herverzekerd, maar wereldwijde herverzekeraars hebben hun blootstelling aan de regio verminderd. Voor gediversifieerde herverzekeringsgroepen beschouwt Fitch het conflict in dit stadium als een gebeurtenis die de winstgroei stimuleert, met name in de specialistische verzekeringsproducten. De mogelijkheid van gecorreleerde verliezen kan echter de winstvolatiliteit verhogen en de kapitaalpositie onder druk zetten als het conflict langer aanhoudt of als er een meer systemische schok optreedt in de wereldeconomieën en financiële markten.
