Fitch Ratings heeft de vooruitzichten voor de wereldwijde herverzekeringssector herzien van ‘neutraal’ naar ‘verbeterend’. Dit weerspiegelt de visie dat de financiële prestaties van de sector tot 2024 zullen verbeteren.
Volgens het ratingbureau zullen de hoge prijsdiscipline als gevolg van een moeilijk marktklimaat, stijgende herbeleggingsrendementen en een sterke vraag naar herverzekeringsbescherming de winst waarschijnlijk ondersteunen. Bovendien zullen de acceptatiemarges in 2024 waarschijnlijk een piek bereiken omdat de premieverhogingen op de korte termijn groter blijven dan de trends in de schadekosten.
Fitch verwacht ook dat de headwinds in verband met de hoge inflatie en stijgende rente zal afnemen, terwijl het negatieve effect van klimaatverandering op natuurrampschadeclaims in 2023 en 2024 naar verwachting voldoende zal zijn ingeprijsd. Verder schat Fitch dat het rendement op kapitaal van de sector op de korte termijn hoger zal zijn dan de kapitaalkosten, die wij zien op 8-10%. Het ratingbureau zegt te verwachten dat de herverzekeringssector een zeer sterke kapitaaltoereikendheid zal behouden – een bewijs van zorgvuldig riskmanagement en sterke winstgeneratie.
Fitch is echter van mening dat betere acceptatiemarges de komende 18 maanden zullen leiden tot een hoger niveau van kapitaalrepatriëring, ervan uitgaande dat kapitaal niet kan worden ingezet voor groei van het bedrijf tegen aantrekkelijke marges. Tot slot zegt Fitch dat de hernieuwde belangstelling van institutionele beleggers vanwege de verwachte betere rendementen zal leiden tot een sterke netto-instroom in alternatief kapitaal. Meer capaciteit uit traditionele en alternatieve bronnen zou moeten leiden tot een geleidelijke verzwakking van de markt vanaf 2025.
