Fitch Ratings verwacht dat de verharding van de herverzekeringsmarkt propertyrisico’s zal aanhouden bij de renewals van januari 2024 en daarna, hoewel het een vertraging verwacht ten opzichte van 2023 omdat analisten van mening zijn dat de toereikendheid van premies over het algemeen is bereikt. De omstandigheden worden gedreven door de voortdurende disbalans tussen vraag en aanbod nu herverzekeraars vasthouden aan hun acceptatiediscipline, zelfs in een omgeving met hogere rentetarieven, aldus Fitch.
De analisten stellen dat de omstandigheden op de propertymarkt effectief zijn teruggekeerd naar de toestand van vóór de zachte markt, waarin kapitaalbescherming wordt geboden aan cedenten in plaats van winstbescherming.Fitch merkt op dat de vraag naar herverzekering sterk blijft nu primaire verzekeraars worstelen met toegenomen risico’s, onder andere door klimaatverandering, en hogere totale verzekerde waarden als gevolg van het inflatoire landschap.
Daarnaast blijven cedenten meer risico behouden omdat de capaciteit voor lage dekkingen met een hogere frequentie van minder dan één op de 10 jaar bijna is geëlimineerd en de dekking bijna uitsluitend is verschoven naar bescherming per gebeurtenis, waarbij slechts beperkte totale dekkingen worden aangeboden, aldus het ratingbureau.
“Fitch acht het onwaarschijnlijk dat er op 1 januari 2024 omvangrijke nieuwe herverzekeringscapaciteit wordt toegevoegd, omdat herverzekeraars veel selectiever zijn geworden. Dit is met name het geval in onroerend goed als gevolg van verhoogde rampen, vooral met meer secundaire gevaren, waar de modellering minder robuust is”, aldus de analisten.
Zoals het ratingbureau opmerkt, hebben veel bedrijven zich geheel of gedeeltelijk teruggetrokken uit de catastrofe catastrofe markt, hoewel sommige andere hun capaciteit hebben verhoogd om te profiteren van de stijgende tarieven in de harde markt.”De voorwaarden zijn in 2023 structureel veranderd, wat gunstig is voor het risico-rendementsprofiel van herverzekeraars en waarschijnlijk langer zal duren dan de impact op de tarieven op korte termijn. Cedenten kregen te maken met aanzienlijk hogere retenties, verlaagde limieten, verhoogde aanhechtingspunten, beperkte heruitkeringen, evenals niet-concurrente prijsstelling en polisvoorwaarden die variëren per herverzekeraar en laag,” merkt Fitch op.
