De Europese Commissie heeft wijzigingen in Solvency II voorgesteld die volgens haar de kopers van verzekeringen beter zullen beschermen, terwijl op korte termijn 90 miljard euro aan verzekeringskapitaal vrijkomt om investeringen te stimuleren en het herstel van de Covid-19 te helpen.
De EC is van plan wijzigingen in het zogeheten capital adequacy regime aan te nemen die grotendeels in overeenstemming zijn met het technische advies dat de Europese Autoriteit voor verzekeringen en bedrijfspensioenen (Eiopa) afgelopen december heeft gepubliceerd. Volgens de EC is het doel van de voorgestelde wijzigingen te komen tot een ‘evenwichtige herziening en een verslechtering van de solvabiliteitspositie van verzekeraars op EU-niveau te voorkomen”.
De hervorming zou leiden tot een algemene verlaging van de kapitaalvereisten voor verzekeraars, terwijl meer evenredige regels zouden worden ingevoerd. “Een aanscherping van de algemene kapitaalvereisten is niet nodig gezien de reeds vrij solide situatie van de verzekeringssector in Europa”, aldus de Europese Commissie. Afhankelijk van de omstandigheden op de financiële markten schat de Commissie dat op lange termijn tot 30 miljard euro aan kapitaal zou kunnen vrijkomen.
“Het doel van de evaluatie van vandaag is de bijdrage van Europese verzekeraars aan de financiering van het herstel te versterken, vooruitgang te boeken met de kapitaalmarktenunie en middelen vrij te maken voor de Europese Green Deal. Op korte termijn kan in de EU naar schatting tot 90 miljard euro aan kapitaal worden vrijgemaakt. Deze aanzienlijke kapitaalinjectie zal (her)verzekeraars helpen om als particuliere investeerders een grotere bijdrage te leveren aan het herstel van Europa na de crisis van Covid-19”, aldus de EC.
Analisten van Berenberg legden uit dat het voordeel van 90 miljard euro op korte termijn voor verzekeraars groter is dan het bedrag van 30 miljard euro op lange termijn, omdat de voorgestelde wijziging van de berekening van de risicovrije disconteringsvoet in het kader van Solvency II geleidelijk zal worden ingevoerd tot 2031. “Op de eerste dag profiteren verzekeraars dus van de positieve factoren, waaronder het voordeel van 30 miljard euro op de lange termijn, en hebben zij niet te maken met het compenserende negatieve effect van lagere disconteringsvoeten. Maar tegen 2031 zal het nettoresultaat meer in evenwicht zijn”, aldus de Commissie.
Insurance Europe is verheugd dat de Europese Commissie erkent dat een algemene verlaging van de kapitaalvereisten voor verzekeraars nodig is. Maar de wijzigingen gaan niet ver genoeg en alleen een ‘significante en permanente vermindering van het kapitaal’ zou verzekeraars in staat stellen hun bijdrage aan de financiering van het herstel en de ondersteuning van de Green Deal en de kapitaalmarktenunie van de EU te verhogen.
“Verzekeraars moeten bij hun strategie en investeringsbeslissingen namelijk uitgaan van een langetermijnvisie. Bovendien zou een aanzienlijke en permanente kapitaalvermindering onze sector in staat stellen zijn internationale concurrentiepositie te heroveren. Deze kapitaalvermindering kan worden bereikt met behoud van zeer hoge beschermingsniveaus voor Europese polishouders,” aldus Olav Jones, adjunct-directeur-generaal van Insurance Europe.
Hij voegde eraan toe dat de stappen om de proportionaliteit binnen Solvency II te verbeteren, positief lijken. Maar Jones voegt eraan toe dat er bezorgdheid bestaat dat de voorstellen van de EC voor nieuwe rapportage- en groepsvereisten “elementen bevatten die de kosten en complexiteit onnodig zouden verhogen. Er zijn ook belangrijke voorstellen met betrekking tot herstel en afwikkeling en we zullen deze zorgvuldig bestuderen om te beoordelen in hoeverre deze voorstellen noodzakelijk zijn en in overeenstemming zijn met internationaal overeengekomen normen,” zei hij.
Ondanks het feit dat verzekeringskapitaal wordt vrijgemaakt, is de EC van mening dat de wijzigingen in Solvabiliteit II de consumenten beter zullen beschermen en ervoor zullen zorgen dat verzekeringsmaatschappijen ‘solide’ blijven, zelfs in crisissituaties. De commissie vindt ook dat dat verzekeringnemers beter zullen worden geïnformeerd over de financiële situatie van hun verzekeraar en beter zullen worden beschermd wanneer zij verzekeringsproducten in verschillende EU-lidstaten kopen, dankzij de verbeterde samenwerking tussen toezichthouders.
Mairead McGuinness, EG-commissaris voor Financiële diensten, Financiële stabiliteit en Kapitaalmarktenunie, zegt hierover het volgende: “Het voorstel van vandaag zal de verzekeringssector helpen zijn rol in de EU-economie ten volle te spelen. Wij maken investeringen in het herstel en daarna mogelijk. En we stimuleren de deelname van verzekeringsmaatschappijen aan de kapitaalmarkten van de EU, zodat zij de langetermijninvesteringen kunnen doen die zo essentieel zijn voor een duurzame toekomst. Onze groeiende kapitaalmarktenunie is essentieel voor onze groene en digitale toekomst. We besteden ook veel aandacht aan het perspectief van de consument; verzekeringnemers kunnen er gerust op zijn dat ze in de toekomst beter beschermd zijn als hun verzekeraar in de problemen komt.”
Valdis Dombrovskis,executive vice-president for an Economy that Works for People, zegt: “De voorstellen van vandaag zorgen ervoor dat onze regels geschikt blijven voor het beoogde doel, door ze evenrediger te maken.” Het wetgevingspakket zal nu door het Europees Parlement en de Raad worden besproken.
Publicatie voorstellen Europese Commissie herziening Solvency II
Op termijn iets hogere kapitaaleisen, tegenover een kapitaalverlichting van 90 miljard euro op de korte termijn. Dat is volgens de Europese Commissie (EC) het effect van de voorstellen die zij vandaag gepubliceerd heeft in reactie op de herziening van het Europese toezichtsraamwerk Solvency II.
De EC verwacht met de kapitaalvoorstellen dat verzekeraars genoeg geld in kas hebben om bij te dragen economisch herstel na de COVID pandemie én bij te dragen aan de duurzaamheidsambitie van Europa via de Europese Green deal.
De Europese Commissie constateert dat het Solvency II-raamwerk over het algemeen goed functioneert, maar ziet ook verschillende problemen die aandacht verdienen. Het Verbond is blij dat de Europese Commissie deze problemen agendeert, die breed gedeeld worden binnen de sector.
Groot aantal voorstellen
De voorgestelde aanpassingen van de Solvency II richtlijn gaan onder meer in op de invloed van lage rente op lange termijn verplichtingen van verzekeraars, zoals levensverzekeraars. Hier volgt de EC het eerdere advies van EIOPA om de extrapolatiemethode aan te passen. Daarnaast wil de Commissie veranderingen in de volatility adjustment (VA) doorvoeren. Dit vermindert de korte termijn volatiliteit op de balans van verzekeraars.
Klimaatrisico’s zwaarder wegen
Ook rondom klimaatverandering doet de Commissie een aantal voorstellen om duurzaamheidsrisico’s zwaarder mee te laten wegen binnen Solvency II. Zo wil de EC dat verzekeraars verplicht een klimaat scenario analyse gaan uitvoeren om de lange termijn effecten van klimaatverandering op hun balans beter in kaart te brengen. Daarnaast gaan duurzaamheidsrisico’s een belangrijkere rol spelen in het bepalen van kapitaalseisen voor lange-termijn aandelenrisico.
Meer proportionaliteit
Waar het gaat om een meer proportionele en risico gebaseerde toepassing van Solvency II stelt de Commissie voor om de grens, waarbij kleine verzekeraars vrijgesteld zijn van het Solvency II-toezicht, te verhogen. Hierdoor vallen meer verzekeraars onder deze vrijstelling. Ook introduceert de Commissie het begrip ‘laag-risico verzekeraars en verzekeringsgroepen’. Op deze soort verzekeraars wordt een aantal meer proportionele regels automatisch van toepassing.
Naast deze onderwerpen snijdt de Europese Commissie nog vele andere onderwerpen aan, zoals het verruimen van de bevoegdheden van EIOPA, voor onder andere het macro-prudentieel toezicht, en presenteert de Commissie een apart voorstel voor de harmonisatie van herstel en afwikkelingsregels van verzekeraars in Europa.
Technische vormgeving van belang
Bij deze en andere onderwerpen in het voorstel van de Commissie is van groot belang hoe de voorgestelde wijzigingen uiteindelijk in de technische uitwerking vormgegeven worden. De impact van de voorstellen zal pas blijken zodra de technische vormgeving compleet is.
Het Verbond van Verzekeraars gaat samen met haar leden de voorstellen van de Commissie de komende tijd in detail bestuderen. Om zo een inschatting te kunnen maken van de effecten op de Nederlandse verzekeringsbalansen. Het voorstel van de Commissie gaat nu ter besluitvorming naar de Raad van de Europese Unie en het Europees Parlement.
