Volgens Marsh Re (voorheen Guy Carpenter) zullen verzekeraars de herverzekeringsrenewals van 2027 ingaan met ruime capaciteit en meer vrijheid om te kiezen tussen lagere premies en het herstellen van de bescherming die tijdens de krappe markt is uitgehold. De markt voor propertyherverzekeringen verzacht, terwijl die voor casualty- en specialty-verzekeringen meer selective zullen blijven
Voorafgaand aan de Monte Carlo Rendez-Vous de Septembre beschreef de herverzekeringsmakelaar de huidige omstandigheden als een kopersmarkt, met name voor propertyverzekeringen, waar het aanbod de vraag overtreft. Casualtyverzekeringen blijven evenwichtiger vanwege de claimontwikkeling, terwijl de resultaten voor specialistische verzekeringen waarschijnlijk sterker zullen afhangen van individuele schadegeschiedenissen en risico-exposure.
“Voor verzekeraars is de boodschap duidelijk: dit is een kopersmarkt”, aldus Laurent Rousseau, CEO van Global Capital & Advisory, Europa en IMEA, Marsh Re. “Er heerst een gunstig klimaat om extra bescherming te kopen, om op het juiste moment in de cyclus in te stappen en om groei te ondersteunen zonder de volatiliteitsbeheersing of kapitaaladequaatheid op te offeren.”
Tegelijkertijd waarschuwt Rousseau ervoor om de verbeterde omstandigheden niet te interpreteren als een uitnodiging om alleen op prijs te focussen. “Het beste moment om bescherming te kopen is wanneer u denkt dat u die niet nodig hebt. Volledig profiteren van een kopersmarkt betekent dat u partnerschapsgericht en op de lange termijn moet denken.”
Verzekeraars wegen premieverlagingen af tegen een sterkere bescherming.
De premies blijven aanzienlijk hoger dan in 2021 en 2022, terwijl veel programma’s nog steeds minder dekking bieden dan vóór de marktverharding in 2023. Verzekeraars kunnen de toenemende concurrentie gebruiken om premieverlagingen te bewerkstelligen, maar ze kunnen ook structuren herzien en proberen de dekking voor secundaire of non-natural perils te herstellen.
“Sommige klanten zullen proberen de preemieverlagingen te maximaliseren”, aldus Richard Morgan, CEO van Marsh Re Bermuda en global co-head Property wereldwijd. “Anderen zullen hun programma’s opnieuw willen balanceren over verschillende producten, quotashare, XL en aggregaten, om te bepalen wat ze de komende jaren willen hebben.”
Volgens Morgan zou een rustig resterend stormseizoen de druk op de Noord-Amerikaanse propertyverlengingen verhogen en vergelijkbare trends als in 2026 zou opleveren. Marsh Re verwacht voldoende capaciteit om aan de behoeften van kopers te voldoen, hoewel cedenten verschillende instrumenten zullen inzetten, afhankelijk van hun prioriteiten.
Meer retro-bescherming komt op de markt
Retrocessie laat al zien hoe kopers gebruikmaken van het overvloedige aanbod. De vraag naar retro excess-of-loss-bescherming steeg in 2026 met ongeveer 10%, wat neerkomt op circa $ 2 miljard, en de markt absorbeerde deze toename. De totale aankoop is de afgelopen twee jaar met ongeveer 50% gestegen, waarbij 40% van de kopers nu een vorm van frequentiebescherming opneemt, met name voor secundaire risico’s. De quotadeelcapaciteit is met 8% op jaarbasis en met 30% over vier jaar toegenomen.
Alternatief kapitaal helpt die concurrentie in stand te houden. Volgens Rousseau zijn de kapitaalmarkten “niet langer een bezoeker” in de herverzekeringssector, maar “nu een bewoner”. Sidecars en andere kapitaalstructuren van derden geven traditionele herverzekeraars meer flexibiliteit om grote kansen te benutten zonder volledig afhankelijk te zijn van hun eigen balans.
Jennifer Paretchan, global head of distribution and market relations bij Marsh Re: “De rendementen van traditionele herverzekeringen zullen naar verwachting tot en met 2028 nog steeds hoger zullen liggen dan de kosten van equity. Het is een fantastische markt met veel keuzemogelijkheden. Die strekken zich uit tot opkomende risico’s.”
Marsh Re identificeert cyber, digitale infrastructuur en parametrische bescherming als gebieden waar cedenten hun inkoop kunnen verfijnen. Cyberprogramma’s gaan verder dan quotadeeldekking en richten zich op dekkingen op basis van aggregaten, gebeurtenissen en incidenten, terwijl de parametrische capaciteit zich uitbreidt tot buiten orkanen en aardbevingen.
Digitale infrastructuur is een ander groeigebied, met meer dan 900 projecten in de planning en limieten voor individuele risico’s voor grote campussen die oplopen tot $ 1 miljard. De schaalvergroting creëert vraag naar dekking in combinatie met aggregatiemanagement, aangezien verzekeraars en herverzekeraars hun portefeuilles uitbreiden.
De vooruitzichten zijn volgens Marsh Re elders minder uniform zwak. “Verlengingen van maritieme verzekeringen zijn selectiever geworden na grote schades en conflicten in het Midden-Oosten, terwijl grote Amerikaanse luchtvaartcontracten van invloed kunnen zijn op de herverzekeringspremies. Casualtyverzekeringen bieden potentieel voor hernieuwde inzet, maar de trends in aansprakelijkheidsschade blijven de concurrentie ten opzichte van propertyverzekeringen beperken.”
