Fitch Ratings handhaaft zijn ‘verslechterende’ vooruitzichten voor de wereldwijde herverzekeringssector voor 2027, als gevolg van de geleidelijke verzwakking van de operationele omstandigheden, die nog steeds op een solide niveau verkeren.
“Onze verwachtingen van verdere prijsdalingen – hoewel minder uitgesproken dan in 2026 – in combinatie met een ruime capaciteit, vormen de basis van deze vooruitzichten. Dit, samen met stijgende schadekosten, zal leiden tot een afname van de marges en de inkomsten, hoewel niet voldoende om de zeer sterke kapitaalpositie van de sector wezenlijk aan te tasten. Het kapitaalaanbod blijft de vraag overtreffen, wat leidt tot gunstige marktomstandigheden voor kopers en intense concurrentie tussen herverzekeraars.”
Fitch Ratings vervolgt: “We verwachten dat de zwakke propertymarkt zich tot in 2027 zal voortzetten, tenzij er zich een zeer grote schadegebeurtenis voordoet. Selectieve versoepeling van de voorwaarden zal bijdragen aan de premiesdalingen. De druk op de schadeclaims blijft toenemen als gevolg van economische, sociale en medische inflatie, klimaatverandering en opkomende aansprakelijkheden gerelateerd aan geopolitiek en AI. Tegelijkertijd zullen herverzekeraars waarschijnlijk een groter deel van de schades absorberen naarmate de primaire retentie normaliseert na de pieken in de harde markt. Deze druk, hoewel het winstvolatiliteit genereert, zou de omvang van de afzwakking moeten beperken in vergelijking met eerdere cycli.”
Het ratingbureau zegt te verwachten dat de lagere premies sinds medio 2024 zich volledig zullen doorvertalen in de winst van 2027, terwijl hernieuwde inflatiedruk en klimaatverandering de schadekosten zullen verhogen. “Dit zal waarschijnlijk leiden tot een gematigde verslechtering van de combined ratio’s en het rendement op eigen vermogen. Echter, een behouden acceptatiediscipline, portfolio-optimalisatie, vrijgave van reserves uit voorgaande jaren en ondersteunende beleggingsinkomsten zouden het effect op de winst moeten verzachten. In deze operationele omgeving zullen intelligent cyclusbeheer en gedisciplineerde kapitaalallocatie de prestaties van individuele herverzekeraars onderscheiden.”
Het rapport Global Reinsurance Outlook 2027 is beschikbaar op www.fitchratings.com
