Het wereldwijde herverzekeringssegment bevindt zich op een cruciaal keerpunt, nu de sterke winsten van herverzekeraars sinds 2023 hebben geleid tot een robuuste kapitaalgeneratie. Nu het kapitaal van herverzekeraars recordhoogtes heeft bereikt, zet de toenemende concurrentie de herverzekeringsprijzen onder druk, met name in de schadeverzekeringsmarkt. Volgens een nieuw rapport van AM Best is de belangrijkste vraag of herverzekeraars de acceptatiediscipline kunnen handhaven of dat er irrationele concurrentie zal ontstaan die leidt tot een nieuwe traditionele cyclus van een zachte markt.
:
Het marktsegmentrapport van Best ‘Global Reinsurance at an Inflection Point: Can Discipline Survive the Temptation of Record Capital?”?”, is de aftrap van AM Best’s analyse van de wereldwijde herverzekeringssector Global Reinsurance at an Inflection Point: Can Discipline Survive the Temptation of Record Capital?”?”, in aanloop naar de Rendez-Vous de Septembre in Monte Carlo. Het wereldwijde segment voor schadeherverzekeringen blijft profiteren van een sterke kapitaalpositie, gunstige winstgeneratie en ondersteunende marktomstandigheden. In tegenstelling tot eerdere krappe markten is het kapitaal van deze herverzekeraars echter grotendeels binnen bestaande organisaties opgebouwd, in plaats van via een golf van nieuwe toetreders. Veel herverzekeraars beschikken nu over meerdere mogelijkheden om kapitaal in te zetten, waardoor de noodzaak om groei uitsluitend via een enkel kanaal voor herverzekering na te streven, afneemt.
Volgens het rapport vormt casualtyherverzekering een steeds belangrijkere strategische zorg voor de sector. Sommige organisaties profiteren van de groeimogelijkheden in de schademarkt, gezien de hogere premies, om de totale groepspremies en -inkomsten te verhogen, terwijl anderen een voorzichtiger aanpak hanteren gezien de toegenomen onzekerheid rond sociale inflatie, procesfinanciering, hogere schadevergoedingen en een escalerend ongunstig juridisch klimaat.
“Casualtyrisico’s ontwikkelen zich vaak over vele jaren, wat betekent dat beslissingen die vandaag worden genomen, pas over tien jaar volledig duidelijk zullen worden”, aldus Dan Hofmeister, directeur bij AM Best. “Daarom kan het handhaven van prijsdiscipline in de casualtyverzekeringsmarkt uiteindelijk net zo belangrijk blijken als het handhaven van discipline in de markt voor schadeverzekeringen.”
AM Best verwacht dat de markt voor schadeherverzekeringen gunstige winstprofielen zal behouden, tenzij er zich een uitzonderlijke ramp voordoet. Een belangrijkere vraag is echter of herverzekeraars de discipline kunnen behouden die de afgelopen jaren tot deze winstgevende resultaten heeft geleid. “Als de acceptatiediscipline en prijsintegriteit ondanks recordniveaus van kapitaal kunnen worden gehandhaafd, bevindt de sector zich mogelijk midden in een betekenisvolle evolutie van de herverzekeringsmarkt. Zo niet, dan zal de geschiedenis wellicht opnieuw aantonen dat de fundamentele dynamiek van vraag, aanbod en concurrentie opmerkelijk hardnekkig blijft”, aldus Michael Lagomarsino, senior directeur bij AM Best.
Andere belangrijke conclusies uit het rapport zijn:
- De trends in herverzekeringsverlengingen, die in januari een duidelijke ommekeer lieten zien, versterkten zich verder bij de verlengingen in april en halverwege het jaar. Amerikaanse herverzekeringen voor schadeverzekeringen, met name in Florida, lieten een daling zien van naar schatting 15% tot 20%.
- Amerikaanse en Bermudaanse herverzekeraars zagen hun combined ratio’s verbeteren tot waarden tussen de 80 en 90 volgens US GAAP, vergeleken met een vverzekeringstechnisch verlies in 2020. De combined ratio’s van de vier grootste Europese herverzekeraars, die rapporteren volgens IFRS 17, vertoonden een vergelijkbare trend.
- De opkomende markt voor securities gelinked aan casualtyverzekeringen (CLSS) vormt een relatief klein deel van de totale alternatieve kapitaalmarkt, maar de interesse van beleggers in dergelijke structuren blijft groeien. De aantrekkelijkheid van CLSS voor propertyherverzekeringen is echter moeilijk te repliceren binnen de schadeverzekeringsbranche.
- Voor veel grote wereldwijde herverzekeraars biedt levensherverzekering relatief stabiele inkomstenstromen die de volatiliteit elders in de bedrijfsportefeuille kunnen compenseren.
- Kunstmatige intelligentie (AI) lijkt steeds meer een onderscheidende factor te worden voor organisaties die technologie succesvol integreren. De effectiviteit van modellen wordt vaak belemmerd door beperkte en inconsistente data, terwijl tegelijkertijd de blootstelling aan cyber- en systeemrisico’s toeneemt.
Voor het volledige rapport : http://www3.ambest.com/bestweek/purchase.asp?record_code=367297.
foto AM Best
