AM Best handhaaft zijn stabiele vooruitzicht voor het Italiaanse schadeverzekeringssegment. Het vooruitzicht is gebaseerd op een viertal factoren: Omzetgroei, hoewel de prijsaanpassingen naar verwachting zullen afnemen; De extra fiscale lasten als gevolg van de begrotingswet van 2026 zullen naar verwachting beheersbaar zijn; Niet-motorvoertuigverzekeringen winnen aan belang; Stabiel regelgevingsklimaat.
AM Best verwacht dat de bruto premie-inkomsten (GWP) in het Italiaanse schadeverzekeringssegment in 2026 een gestage groei zullen blijven vertonen voor alle verzekeringsproducten, zij het in een trager tempo dan in de afgelopen jaren omdat de premieaanpassingen naar verwachting zullen afnemen, met name in de motorvoertuigverzekeringen. Daarnaast verwacht AM Best dat het segment de komende 12 maanden een solide winstgevendheid zal blijven vertonen, profiterend van de premiestijgingen van voorgaande jaren.
Volgens statistieken van de Associazione Nazionale fra le Imprese Assicuratrici (ANIA) is de gemiddelde premie voor motorrijtuigenverzekeringen voor aansprakelijkheid jegens derden in de periode 2023-2025 met een samengesteld jaarlijks groeipercentage van 4,7% gestegen. Deze stijging werd gestimuleerd door premieaanpassingen die verzekeraars doorvoerden om de inflatie van schadeclaims te compenseren. Gezien het feit dat het segment ondanks de hoge concentratie zeer concurrerend blijft – de drie grootste groepen vertegenwoordigen ongeveer de helft van de markt in termen van bruto premie-inkomsten – wordt verwacht dat de prijsaanpassingen zullen afnemen naarmate de inflatie afkoelt en de concurrentie toeneemt. De huidige geopolitieke spanningen kunnen echter nieuwe inflatiedruk veroorzaken en de toereikendheid van de tarieven opnieuw onder druk zetten.
De extra fiscale lasten van de begrotingswet 2026 zullen naar verwachting beheersbaar zijn.
De begrotingswet 2026 introduceert een permanente bijdrage van Italiaanse banken en, in mindere mate, van verzekeringsmaatschappijen. Bepalingen in de wet omvatten de opschorting van de aftrek van uitgestelde belastingvorderingen (DTA) en een verhoging van 2% van de regionale belasting op productieactiviteiten (IRAP). Daarnaast herziet de wet de verzekeringspremiebelasting naar een vast tarief van 12,5% voor alle autoverzekeringen die voorheen onder een lager tarief vielen.
AM Best verwacht dat deze maatregelen geen significante druk zullen uitoefenen op de winstmarges van schadeverzekeraars, aangezien de impact grotendeels beheersbaar zal zijn omdat de extra kosten waarschijnlijk zullen worden doorberekend aan de polishouders
Niet-motorgerelateerde verzekeringen winnen aan relevantie
Motorverzekeringen blijven de Italiaanse schadeverzekeringsmarkt domineren en vertegenwoordigen ongeveer 40% van de totale bruto premie-inkomsten (GWP). Niet-motorgerelateerde verzekeringen groeiden echter in 2025 sneller dan motorverzekeringen, met een GWP-groei van 7,1% ten opzichte van 5,6%, volgens ANIA, wat de risicospreiding voor Italiaanse schadeverzekeraars ten goede komt.
AM Best verwacht dat de sterke vraag naar niet-motorgerelateerde verzekeringen in 2026 zal aanhouden, mede dankzij de wet die bedrijven verplicht een verzekering af te sluiten tegen aardbevingen, overstromingen, waterschade en aardverschuivingen. Deze wet is op 31 maart 2026 volledig in werking getreden.
Stabiel regelgevingsklimaat
Het Italiaanse regelgevingsklimaat zal naar verwachting consistent blijven en in lijn met de rest van de Europese Unie (EU). De herziening van Solvency II, die uiterlijk in januari 2027 zal worden doorgevoerd, zal de sector enige kapitaalverlichting bieden, voornamelijk door het gebruik van een lagere kapitaalkostenratio bij de berekening van de risicomarge. Daarnaast omvat de herziening een aantal verfijningen van maatregelen die gericht zijn op het stabiliseren van de solvabiliteitsratio tegen korte termijnvolatiliteit.
Economisch overzicht
Volgens de prognoses van het Internationaal Monetair Fonds (IMF) van april 2026 zal de reële groei van het bruto binnenlands product (bbp) van Italië naar verwachting 0,5% bedragen in 2026 en 2027. De groei zal worden ondersteund door de Next Generation Transfers van de EU en de dienstensector van het land. Hoewel de economische groei positief is gebleven, blijft deze achter bij die van de eurozone, die naar verwachting met respectievelijk 1,1% en 1,2% zal groeien in 2026 en 2027. Risico’s op de korte termijn zijn onder meer hogere Amerikaanse importheffingen, een sterkere euro en aanhoudende mondiale onzekerheid. Structurele uitdagingen op de langere termijn zijn onder andere een vergrijzende bevolking en een krimpende beroepsbevolking, hoewel recente immigratiestromen dit probleem enigszins zouden moeten verzachten.
De inflatie zal naar verwachting stijgen van 1,6% in 2025 naar 2,6% in 2026 en 2,4% in 2027, wat boven de doelstelling van 2,0% van de Europese Centrale Bank (ECB) ligt. De ECB verlaagde haar beleidsrente voor het laatst in juni 2025 naar 2,0% en heeft deze sindsdien ongewijzigd gelaten. Een hernieuwde stijging van de door energie gedreven inflatie zou de vooruitzichten voor het monetaire beleid waarschijnlijk bemoeilijken door verdere versoepeling uit te stellen en de ECB te dwingen langer een restrictief beleid te voeren
