Ondanks de waardevermindering van o makelaars en een verslappende verzekeringsmarkt, blijft de M&A-activiteit in de verzekeringsmakelaardij op peil en wordt een nog sterkere afsluiting verwacht.De fusie- en overnameactiviteiten (M&A) van verzekeringsmakelaars blijven op een hoog niveau en zullen naar verwachting beter presteren dan vorig jaar en mogelijk eindigen als het op één na of op twee na hoogste volumejaar ooit.
Dit ondanks een verzwakkende verzekeringscyclus, waarbij de aandelenkoersen van beursgenoteerde makelaars dramatisch zijn gedaald als gevolg van de rotatie van beleggers uit de sector. Sinds het gezamenlijke hoogtepunt eind maart 2025 hebben de beursgenoteerde makelaars hun waarde zien dalen van historische hoogtepunten naar een plotselinge vrije val, met een gezamenlijke daling van 21,0% sinds maart en een daling van 10,2% sinds het begin van het jaar (per 21-11-25), zoals berekend door de MarshBerry Broker Composite Index.
Deze recente daling van de waarde van de aandelen van beursgenoteerde makelaars in 2025 is opvallend in het licht van de positieve prestaties van de bredere aandelenbenchmarks, waarbij de S&P 500 en de Dow Jones Industrial Average sinds het begin van het jaar respectievelijk 12,3% en 8,7% zijn gestegen (per 21-11-25).
Ondanks deze toenemende tegenwind blijven strategische en financiële kopers agressief overnames nastreven. Verschillende factoren ondersteunen de verwachting dat de M&A-activiteit in 2025 en 2026 zal aanhouden. Ten eerste blijft private equity een dominante kracht, die gebruikmaakt van bestaande droge poeder en nu wil profiteren van dalende kapitaalkosten.
Ten tweede, nu makelaars de vertragende organische groei willen compenseren en zich voorbereiden op aanhoudende volatiliteit in de tarieven en risico’s van schadeverzekeringen (P&C), zullen fusies en overnames nog belangrijker worden om de groeidoelstellingen te halen. Grotere, goed gekapitaliseerde bedrijven gebruiken fusies en overnames om hun balansen te versterken, hun specialistische capaciteiten uit te breiden en hun geografische bereik te vergroten.
Hoewel de waarderingen van beursgenoteerde makelaars in 2025 zijn gedaald, zijn die van particuliere makelaars stabiel gebleven en zal deze trend zich naar verwachting voortzetten, waarbij de best presterende platformbedrijven recordhoge multiples blijven behalen.
I
MarshBerry is van mening dat de waarderingen zullen blijven worden beïnvloed door het beperkte aanbod ten opzichte van de hoge vraag. Nu de rente daalt, is de verwachting dat met meer betaalbaar kapitaal, in combinatie met de druk om inkomsten te genereren ter vervanging van de vertragende organische groei, de vraag nog verder zal toenemen.
“Houd er rekening mee dat niet alle waarderingen gelijk zijn. Kwaliteitsbedrijven worden vandaag de dag zeer beloond, zelfs meer dan in het verleden. Hoe bedrijven groeien, de kwaliteit van die groei en hun leiderschapskwaliteiten (niet alleen van de top, maar ook van de volgende generatie leiders) zullen nog belangrijker worden nu de verzekeringspremiecyclus aan het verschuiven is.”
Update over de M&A-markt
Op 30 november 2025 waren er 649 aangekondigde fusies en overnames in de VS, wat neerkomt op een stijging van 1,3% ten opzichte van vorig jaar, toen er in dezelfde periode 633 transacties werden aangekondigd. Hoewel vorig jaar uiteindelijk werd afgesloten met 847 transacties, blijft 2025 op jaarbasis beter presteren dan vorig jaar.
Kopers met particulier kapitaal waren goed voor 471 van de 649 transacties (72,6%) tot en met november. Onafhankelijke agentschappen waren kopers in 89 transacties tot nu toe in 2025, wat neerkomt op 13,7% van de markt. Er zijn in 2025 zeven transacties aangekondigd door bankkopers. Transacties waarbij gespecialiseerde distributeurs het doelwit waren, waren goed voor 102 transacties, ongeveer 15,7% van de totale markt, waarmee de trend van een laag aanbod van gespecialiseerde bedrijven zich voortzet.
De transacties van de tien grootste kopers waren goed voor 45,1% van alle aangekondigde transacties, terwijl de top drie (BroadStreet Partners, World Insurance en Hub) goed zijn voor 20,2% van de in totaal 649 transacties
