Een markt die blijft bewegen De Nederlandse verzekeringsmarkt blijft ook in 2025 opvallend actief op het gebied van overnames. Hoewel het aantal en de omvang van deals iets afnemen ten opzichte van het uitzonderlijk sterke tweede halfjaar van 2024, is van een afkoeling duidelijk nog geen sprake, meldt BHB Dullemond in haar ‘Overnamemonitor Verzekeringsmarkt H1 2025’
In de eerste helft van 2025 komt het totale dealvolume uit op € 565 miljoen, aanzienlijk lager dan de ruim € 1 miljard in de voorgaande periode, maar nog altijd ruim boven het niveau van vóór 2023. Bovendien laat het halfjaarlijkse overzicht zien dat het patroon per halfjaar met wel 40 tot 50% fluctueert.
“Binnen onze M&A-praktijk zien wij dat er in de komende periode meerdere grote transacties op het punt staan te worden afgerond, die er waarschijnlijk voor zullen zorgen dat deze in het tweede helft van dit jaar 30 tot 0% hoger zal uitkomen dan in het eerste halfjaar. De komende maanden zullen uitwijzen of de markt zich stabiliseert of opnieuw richting de grens van € 1 miljard beweegt”, stelt BHB Dullemond.
Dealomvang per categorie Deal value H1 2025
0 – 250.000 € 8.977.500 2%
250.000-1.000.000 € 13.138.720 2%
1.000.000-5.000.000 € 46.947.200 8%
5.000.000-10.000.000 € 33.450.000 6%
> 10.000.000 € 462.500.000 82%
Totaal € 565.013.420 100%
Schaal aan de top, stevige beweging aan de basis
Zoals in alle voorgaande periodes ligt het zwaartepunt bij de grotere transacties. De categorie boven € 10 miljoen dealomvang blijft dominant, al is het aandeel in de totale dealomvang iets gedaald. “Het verschil in absolute omvang is echter groot: waar in de tweede helft van 2024 nog zes deals boven deze grens vielen (waaronder Quintes, Certe Groep en Thoma Groep), zijn dat er in de eerste helft van 2025 slechts twee. Grote transacties aan de bovenkant van de markt, zoals die van SAA, Ecclesia en enkele andere partijen, blijven bepalend voor de totale dealomvang”, aldus de Overnamemonitor.
“Tegelijkertijd zien we een interessante verschuiving: de kleinere en middelgrote segmenten winnen terrein. In alle categorieën onder de € 10 miljoen dealomvang is sprake van een relatieve toename. Dit duidt erop dat de consolidatiegolf niet alleen wordt gedreven door de allergrootste deals, maar breder is verankerd in de markt. De overnameactiviteit wordt dus steeds meer een structureel patroon in plaats van een incident gedreven door enkele koplopers”, stelt BHB Dullemond.
Aantal transacties blijft historisch hoog
Hoewel de totale waarde is afgenomen, blijft het aantal transacties op een uitzonderlijk hoog niveau. In vergelijking met de piek van het tweede halfjaar in 2024 is er een lichte daling, maar historisch gezien ligt de markt nog steeds op recordhoogte. Het is duidelijk dat de consolidatie breed gedragen blijft door zowel kopers als verkopers, van investeerders tot strategische intermediairs.
Bij nadere analyse valt op dat er relatief veel kleine transacties (onder € 250.000 dealomvang) zijn gesloten, vergelijkbaar met dezelfde periode een jaar eerder. Daarnaast is er een duidelijke stijging in het segment € 5–10 miljoen, terwijl juist het middensegment (€ 250.000–€ 5 miljoen) wat terugvalt. Dat past bij het beeld dat de schaarste aan kwalitatieve kantoren in deze categorie toeneemt, wat zich vertaalt in hogere waarderingen voor de overgebleven partijen in het middensegment”, aldus het rapport, volgens wie qua transactievorm het beeld stabiel blijft: de meerderheid betreft aandelentransacties, vooral bij de grotere deals, terwijl kleinere transacties doorgaans via activa-passiva worden afgehandeld.
Regionale trends en internationale dimensie
Regionaal blijft het beeld herkenbaar. De meeste overnames vinden plaats in de provincies Noord-Holland (ssnfrr; om ssnts;;rmn 34^, i oxmry 25% Zuid-Holland, Noord-Brabant en Gelderland, de traditionele kernregio’s van de assurantiemarkt. Zuid-Holland springt dit halfjaar in het bijzonder in het oog met een relatief groot aantal transacties in de categorie € 1–5 miljoen, wat bijdraagt aan een bovengemiddeld aandeel in de totale dealwaarde.
Wat H1-2025 echt onderscheidt, is de toenemende internationalisering. Begin dit jaar kondigden Ecclesia en Specialist Risk Group (SRG) hun samenwerking aan. Daarmee betreedt opnieuw een Britse speler de Nederlandse markt en breidt deze zijn positie verder uit binnen de Benelux. Deze ontwikkeling laat zien dat de Nederlandse markt niet alleen door binnenlandse consolidatie wordt gevormd, maar ook aantrekkelijk blijft voor internationale partijen die hun Europese aanwezigheid willen versterken. De combinatie van een stabiel regionaal patroon en een groeiende internationale interesse maakt dat de markt in H1-2025 tegelijk voorspelbaar en dynamisch is: de bekende hotspots blijven belangrijk, maar de strategische bewegingen van buitenlandse intermediairs zorgen voor een nieuwe laag aan strategische dynamiek en kansen.
