WTW: Grootste pensioenfondsen ter wereld bereiken nieuw record van $ 24,4 biljoen

De 300 grootste pensioenfondsen ter wereld beheren gezamenlijk een recordbedrag van $ 24,4 biljoen aan vermogen. Dat blijkt uit het jaarlijkse Global Top 300 Pension Funds-rapport van het Thinking Ahead Institute, opgesteld in samenwerking met het Amerikaanse beleggingsplatform Pensions & Investments.

Het nieuwe totaal breekt het eerdere record van $ 23,6 biljoen uit 2021, dat gevolgd werd door een marktcorrectie in 2022. Hoewel het herstel opnieuw recordhoogtes bereikte, vertraagde de groei enigszins: in 2024 groeide het beheerde vermogen met 7,8%, vergeleken met 10% in het voorgaande jaar.De concentratie binnen de sector neemt verder toe. Voor het eerst overschrijdt het gezamenlijke vermogen van de 20 grootste pensioenfondsen wereldwijd de grens van 10 biljoen dollar – een stijging van 8,5% tot $ 10,3 biljoen. Deze top 20 groeide daarmee sneller dan de totale top 300 en vertegenwoordigt inmiddels 42,4% van het totaal.

Tien van de grootste fondsen hebben hun expertise op het gebied van kunstmatige intelligentie versterkt. Negen fondsen benoemen technologieadoptie in portefeuillesturing als strategische prioriteit. AI wordt daarbij gezien als zowel een kans als een risico. Tegelijkertijd noemen negen fondsen volatiliteit en onzekerheid als hun grootste zorgen, waarbij inflatie een belangrijke rol speelt in hun vooruitzichten. Na ruim twintig jaar marktleiderschap is het Japanse Government Pension Investment Fund (GPIF) ingehaald door het Noorse Government Pension Fund. Met een beheerd vermogen van $ 1,77 biljoen is het Noorse fonds nu 6,9% groter dan GPIF. Als staatsinvesteringsfonds beheert het de nationale besparingen met als doel toekomstige pensioenuitgaven te financieren en financiële zekerheid tussen generaties te waarborgen.

Jessica Gao, directeur bij het Thinking Ahead Institute, licht toe: “Het afgelopen jaar hebben pensioenvermogens een historisch hoogtepunt bereikt, na enkele jaren van gematigde groei sinds het record van 2021. De grootste pensioenfondsen ter wereld opereren in een steeds complexer speelveld. Macro-economische volatiliteit, geopolitieke verschuivingen en geconcentreerde marktrisico’s herdefiniëren de verwachtingen rond rendement. Zelfs goed gespreide portefeuilles zijn zwaar getest, wat de uitdagende aard van het huidige beleggingsklimaat benadrukt. Tegelijkertijd stijgen de eisen van stakeholders – van toezichthouders tot deelnemers. Goed fondsbestuur is belangrijker dan ooit.”

Binnen de vermogensverdeling daalde het aandeel van defined benefit-regelingen (DB) in 2024 voor het eerst onder de 60%, tot 59,4% van het totaal. Defined contribution-vermogens (DC) groeiden met 14,3% en vertegenwoordigen inmiddels 27,7% van het totaal. DB-fondsen bleven dominant in Noord-Amerika (69%), Azië-Pacific (62%) en Europa (43%), terwijl DC-regelingen vooral in andere regio’s, met name Latijns-Amerika (64%), de boventoon voeren.

Defined contribution-fondsen blijven groeien, maar de uitdaging blijft om het opgebouwde vermogen om te zetten in stabiele en levenslange pensioenuitkeringen. Veel fondsen verkennen nieuwe oplossingsrichtingen, maar stabiliteit, toereikendheid en betaalbaarheid zijn lastig in balans te brengen binnen uiteenlopende regelgevings- en maatschappelijke contexten.Technologie vormt daarnaast een bepalende factor. Steeds meer fondsen verhogen hun budgetten voor digitale oplossingen ter versterking van toezicht, risicobeheer en langetermijnbesluitvorming. Vooral AI ontwikkelt zich tot zowel een krachtige katalysator als een nieuwe bron van risico’s die zorgvuldig bestuur en strakke beheersing vereisen.

Catha VanErp, Head of Investments BeNeLux bij WTW, vult aan: “De Nederlandse pensioenmarkt ondergaat een van de meest ingrijpende transities in decennia, met de verschuiving naar DC en een sterkere nadruk op duurzaamheid en langetermijnresultaten. De bevindingen uit het Global Top 300 Pension Funds-rapport van dit jaar sluiten nauw aan bij wat wij lokaal zien—met name de groeiende rol van technologie, governance en ESG-integratie bij het vormgeven van beleggingsbeslissingen. Terwijl fiduciair beheerders hun weg vinden in dit veranderende landschap, biedt het onderzoek van het Thinking Ahead Institute waardevolle inzichten om pensioenfondsen in de regio te helpen doel en rendement beter op elkaar af te stemmen.”

Jessica Gao sluit af:“Met toenemende complexiteit en uitdagingen verkennen steeds meer fondsen de Total Portfolio Approach (TPA). Door doelstellingen, kapitaal en besluitvorming beter te integreren en het fonds als geheel te benaderen, helpt TPA organisaties hun vermogen te versterken om duurzame langetermijnresultaten te realiseren.”

Top 20 pension funds (US$ mln)