De wereldwijde fusie- en overnameactiviteit (M&A) zal in 2025 blijven groeien, aangezien dealmakers zich aanpassen aan de veranderende kapitaaldynamiek, aldus het laatste rapport “Private Equity, M&A, Secondaries and Tax” van gespecialiseerde makelaar BMS.
Het jaarverslag, dat nu aan zijn vijfde editie toe is, put uit een breed scala aan branche-inzichten om het gebruik van verzekeringen bij M&A-transacties te beoordelen. Het reflecteert op het herstel van de markt in 2024 en biedt een vooruitblik op de kansen en uitdagingen die voor 2025 worden verwacht.Ondanks de macro-economische druk in 2024 versnelden de M&A-activiteiten, gestimuleerd door dalende inflatie, verbeterde waarderingen en lagere rentetarieven. BMS voorspelt dat dit positieve momentum zich in 2025 zal voortzetten naarmate het vertrouwen verder toeneemt.
Sectorale verschuivingen
In 2024 was de infrastructuursector het meest actief, maar het rapport wijst op een groeiende belangstelling voor de detailhandel, de gezondheidszorg en zakelijke dienstverlening voor het komende jaar. Roll-up strategieën zullen naar verwachting de drijvende kracht zijn achter transacties in juridische en boekhoudkundige dienstverlening, terwijl nieuwere markten – zoals Latijns-Amerika, Iberië, Italië en India – in opkomst zijn in het door verzekeringen ondersteunde M&A-landschap.
Secundaire transacties bereikten in 2024 een recordbedrag van 160 miljard dollar, waarmee het vorige record van 134 miljard dollar in 2021 werd overtroffen. BMS schrijft de stijging toe aan sterke fondsenwerving aan de koopzijde, toenemende belangstelling voor particuliere vermogensinstrumenten en concurrerendere kapitaalkosten. De trend zal naar verwachting aanhouden tot in 2025, vooral omdat verkopers op zoek zijn naar liquiditeit om hun balansen te versterken.
Verzekeringspremies dalen naarmate de dekking toeneemt
Door dalende premies en retentiepercentages in 2024 konden kopers hun polislimieten verhogen en bredere bescherming zoeken. In het Verenigd Koninkrijk en de EU daalden de gemiddelde tarieven op lijn (RoL’s) met 0,16%, met vergelijkbare dalingen in de VS, Azië en MENA. Ondertussen stegen de polislimieten in alle regio’s als percentage van de ondernemingswaarde, met de grootste stijging in de VS met 5,48% ten opzichte van 2023.
Een stijging van 40% in het aantal aanvragen voor niet-Amerikaanse aansprakelijkheidsverzekeringen in 2024 duidde op een toegenomen vraag, ondanks de gematigde M&A-volumes in sommige sectoren. Hoewel de tarieven vorig jaar laag bleven, verwacht BMS voor 2025 een stijging van 20% tot 30% als gevolg van een grotere bereidheid van verzekeraars en complexe wijzigingen in de regelgeving, met name in het Verenigd Koninkrijk en Abu Dhabi.
Veranderende dealstructuren in het verschiet
Tan Pawar, managing director van BMS, merkte op dat “de dealstructuren zich op innovatieve en complexe manieren zullen blijven ontwikkelen”, waarbij de verzekeringen zich hieraan zullen aanpassen. Hij benadrukte dat transactieve verzekeringen nu niet alleen risicobeperking ondersteunen, maar ook kapitaaloptimalisatie.BMS verwacht dat 2025 verdere marktvolwassenheid en wereldwijde diversificatie zal brengen, waarbij verzekeringsoplossingen een centrale rol zullen spelen bij het ontsluiten van de dealflow.
