Hoewel de wereldwijde groei licht kan afzwakken, blijven strategische navigatie en riskmanagement cruciaal in de veranderende geopolitieke, economische en financiële markten. Dat is een van de conclusies die getrokken kunnen worden uit de Global Macroeconomic and Financial Markets Outlook 2025 van Zurich Insurance Group .
Het rapport laat belangrijke verschuivingen zien in het wereldwijde economische traject en onderstreept een periode van veranderingen in de macro-economische situatie, gedreven door recente geopolitieke ontwikkelingen, fiscale maatregelen en veranderend handelsbeleid. Naast het mondiale perspectief duikt de Outlook 2025 in de dynamiek en vooruitzichten van de belangrijkste mondiale economieën en financiële markten
Enkele andere conclusies zijn:
- Uiteenlopende wereldwijde groei: De Amerikaanse groei zal waarschijnlijk worden gestimuleerd door uitgebreide fiscale maatregelen, terwijl de onzekerheid rond tarieven en handel het sentiment en de activiteit in andere regio’s tempert;
- Inflatierisico’s en reacties: Aanhoudende inflatiedruk in de VS, mogelijke tariefverhogingen en beleidsreacties van centrale banken benadrukken het complexe inflatielandschap.
- Volatiele obligatierentes: De markten voor staatsobligaties zullen naar verwachting volatiel blijven, onder invloed van geopolitieke onzekerheden, tariefontwikkelingen en inflatievooruitzichten.
Guy Miller, Group Chief Market Strategist & Economist, auteur van de vooruitzichten: “Nu 2024 ten einde loopt, is de toekomst onzeker. De gedurfde agenda van de verkozen president Trump en de benoeming van loyale hardliners duiden op belangrijke veranderingen, die de wereld met enige vrees gadeslaat. Hoewel het Congres waarschijnlijk steun zal geven, kunnen de financiële markten uiteindelijk dit ambitieuze politieke plan controleren. De wereldwijde vooruitzichten voor 2025 kunnen het best worden omschreven als zijnde in beweging.”
Stephan van Vliet, Group Chief Investment Officer: “Het mondiale economische landschap ondergaat grote veranderingen, met uiteenlopende groeitrajecten en aanhoudende inflatiedruk. Om deze complexiteit het hoofd te kunnen bieden, is een goed begrip nodig van zowel de risico’s als de kansen die voor ons liggen. In een tijd van verhoogde volatiliteit en onzekerheid is een holistische benadering van beleggen cruciaal. Om risico’s te beheersen en duurzame rendementen te behalen, is het belangrijk om te diversifiëren over beleggingscategorieën en geografische gebieden en tegelijkertijd de focus te houden op langetermijndoelstellingen.”
Een veranderend pad voor de wereldeconomie
De recente Amerikaanse verkiezingen hebben de wereldwijde economische vooruitzichten, die voorheen werden gekenmerkt door afnemende inflatie, dalende rentetarieven en gestage groei, veranderd. Met de versnelde fiscale maatregelen van de verkozen president Trump is de VS klaar voor groei, terwijl de onzekerheid over tarieven en handel het sentiment elders tempert, wat vooral gevolgen heeft voor de kapitaaluitgaven.
De voorgestelde importtarieven zullen naar verwachting stijgen, maar niet volledig worden doorgevoerd om verstoringen te voorkomen. Deze onzekerheid, in combinatie met geopolitieke spanningen, kan een negatief effect hebben op bedrijfsinvesteringen en -activiteiten, wat kan leiden tot een licht zwakkere mondiale groei in 2025. Een wereldwijde recessie wordt echter niet verwacht dankzij een versoepeling van het beleid in Europa en steunmaatregelen in China.
Inflatie en groei
Terwijl de inflatie in de meeste landen dicht bij de doelstelling blijft, zorgen de sterkere Amerikaanse groei en mogelijke tarieven voor opwaartse risico’s voor de Amerikaanse inflatie. Daarentegen zal de gematigde groei in Europa de inflatie naar verwachting binnen de perken houden. Centrale banken blijven een cruciale rol spelen, zoals blijkt uit de verschuiving in Brazilië van renteverlagingen naar renteverhogingen in reactie op de stijgende inflatie.
Obligatierendementen en marktvolatiliteit
De markten voor staatsobligaties kenden in 2024 een aanzienlijke volatiliteit en deze zal naar verwachting aanhouden als gevolg van geopolitieke onzekerheden, tariefontwikkelingen en inflatievooruitzichten. De Europese en Japanse rendementen zullen naar verwachting binnen de perken blijven, onder invloed van het beleid van hun respectieve centrale banken.
De vooruitzichten voor de Europese staatsobligatiespreads zijn in grote lijnen stabiel tot 2025, ondersteund door de versoepeling van de ECB en een redelijk begrotingsbeleid, hoewel de politieke instabiliteit in Frankrijk enkele risico’s met zich meebrengt.
Meer informatie over de Global Economic and Markets Outlook 2025 vindt u here.
